中银国际发表研究报告指，石药集团(01093.HK)首季业绩疲弱，收入按年下降22%，净利润跌8.4%。虽然首季的合作收入为7.18亿元人民币，但由于去年同期的基数较高，加上集采和主要产品降价的负面影响，成药收入按年下滑27%。毛利率按年降5个百分点，按季则跌1个百分点。剔除合作收入，集团的药品毛利率实际按年跌8个百分点，按季降5个百分点。 报告提到，石药集团管理层承认，由于医院环境的挑战，难以实现年度业绩会议上给予的收入正增长预期。不过，除了SYS6010(EGFR-ADC)的潜在授权外，管理层预计今年还将达成另外两项BD合作，每项交易规模均超过50亿美元。 该行上调集团目标价由原先5.5元升至6.6元，主要是基于SYS6010(EGFR-ADC)、KN026(HER2/HER2)、GLP-1产品组合等候选药物的临床进展，并维持该股「持有」评级。