研报掘金丨华源证券:首予长电科技“增持”评级,前瞻性先进封装布局带来成长性
华源证券研报指出,长电科技(600584.SH)为封测行业大陆龙头,充分受益于行业景气度复苏,前瞻性先进封装布局带来成长性。一方面,先进封装在封测板块的重要性随高性能计算的发展日益凸显,公司坐拥海内外优质客户,先进封装技术进入稳定量产,未来产能扩张有望进一步带来成长性;另一方面,半导体周期复苏,根据美国半导体行业协会数据,全球半导体销售额同比增速自2023年11月以来开始回正,公司在2025年Q1淡季仍实现营收93.35亿元,同比增长36.44%,封测行业贴近下游,稼动率充分反应下游景气度变化,我们认为下游需求的逐步复苏,或将带来公司稼动率中枢的提升以及盈利能力的修复。鉴于公司在先进封装的产能及客户布局以及行业复苏下的增长预期,首次覆盖,给予“增持”评级。
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