《大行》摩通料小米(01810.HK)IoT业务次季增长仍强劲 予「中性」评级
摩根大通发表研究报告指,小米集团(01810.HK)首季盈利增长表现强劲,期内IoT业务高毛利率按年提升5.4个百分点至25.2%,创历史新高,主要受产品结构改善、业务规模扩大以及国补政策的推动。预料进入618大促及五一假期等传统销售旺季,将促使第二季IoT业务收入持续增长,目前预测增幅达15%。
摩通又指,小米在冷气机等家电市场的市占率进一步提升,加上产品结构持续优化,预料可支持次季毛利率于高位维持,但提醒投资者留意进入下半年,随著大型家电销售旺季结束及国补效应减退,强劲增长的可持续性或将成为左右集团财务表现的关键因素,将今明两年每股盈利预测上调12.8%及3.7%,预计小米的IoT业务于2026及2027年增长率可稳定在约20%,并给予「中性」评级。
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