研报掘金丨海通国际:维持泸州老窖“优于大市”评级,目标价205元
海通国际研报指出,三大因素利好中国股市,白酒配置环比提升。25年泸州老窖(000568.SH)定调经营目标为全年营收稳中求进,24 年国窖1573 品牌稳居200亿阵营,泸州老窖品牌突破100亿规模,为千亿目标奠定基础。24年公司分红率为65%,股息率为4.7%,连续四年分红率超60%。公司亦推出分红回报规划,承诺24-26年分红率分别为65%/70%/75%,强化股东回报确定性及增长性。考虑行业增速仍处于调整期,预计2025-2027年公司收入为320/341/365亿元,归母净利润分别为136/145/154亿元。参考可比公司估值水平,给予公司2025年22xPE,给予目标价205元,维持“优于大市”评级。
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