大行评级丨招银国际:上调腾讯音乐目标价至17.5美元 维持“买入”评级
招银国际发表报告指,腾讯音乐首季总营收按年增长9%至73.6亿元,非国际财务报告准则(non-IFRS)计净利润按年增长25%至21.2亿元,大致符合市场预期。在线音乐业务保持稳健增长势头,受音乐订阅用户数与ARPPU(每用户平均收入)的均衡发展所支撑。
对于2025年第二季度,该行预计总收入及non-IFRS净利润将按年增长12%及23%。由于在线音乐业务的强劲表现和利润率扩张趋势,该行将2025至2027年盈利预测上调0%至6%。以现金流折现率计,该行将其美股目标价上调6%至17.5美元。尽管存在宏观不确定性,该行仍看好腾讯音乐凭借其强大的竞争壁垒和商业模式,在2025年持续实现强劲盈利增长,并维持“买入”评级。
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