研报掘金丨天风证券:维持万华化学“买入”评级,三大业务板块均实现营收同比增长
天风证券研报指出,万华化学(600309.SH)24年归属于上市公司股东的净利润130.33亿元,同比下降22.49%;2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润30.82亿元,同比下降25.87%。三大业务板块均实现营收同比增长。2024年,公司实现营业收入1820.69亿元,分业务看,聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分别实现营收758.44、725.18、282.73亿元。综合毛利率水平基本持稳,但精细化学品及新材料系列盈利水平同比下滑较多。公司部分产品价格今年以来有所回落,结合产品价格趋势、未来产能投放节奏,预计2025-2027 年归母净利润为131、163、225亿元(2025、2026前值为194、235亿元),维持“买入”投资评级。
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