研报掘金丨国泰海通:维持中国银河“增持”评级,目标价19.60元
国泰海通证券研报指出,中国银河(601881.SH)2025年第一季度营收/归母净利润75.6/30.2亿元, 同比+4.8%/+84.9%,与业绩预吿一致(+70~90%)。新“国九条”聚焦行业回归本源、做优做强,支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力,行业供给侧改革进程持续演进。公司三年战略推进过半,加速健全“五位一体”的业务模式,不断提升业务专业化能力。机构业务迭代推出“银河天弓2.0”平台,进一步深化拓展机构服务体系;投行业务推动专业化改革,成效渐显;国际业务正式推出“银河海外”品牌,致力于成为立足亚洲的国际现代投资银行。年初以来资本市场新一轮改革加速推进,公司有望把握机遇加速一流投行建设,实现超预期发展。维持目标价19.60元,对应2025年1.8xPB,维持“增持”评级。
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