格隆汇4月7日丨保隆科技(603197.SH)在互动平台表示，公司受美国加征关税影响的产品包括中国出口到美国的气门嘴及配件、排气系统管件、平衡块和其他后市场配件，设备及工装，以及德国出口到美国的TPMS（主要面向后市场销售）。 1.气门嘴：由保隆科技国内子公司制造并出口零部件至美国后在子公司DILL工厂组装（301法案关税较整件出口低）并对外销售。主要面对北美地区的AM市场，AM市场产品毛利率相对OEM市场更高。DILL的主要客户群体是北美大型连锁零售与服务终端，以Discount Tire为代表的该客户群体，重视产品品质和产品责任。美国子公司的前身DILL Manufacturing于1909年成立于美国俄亥俄州，自1915年起开始制造轮胎气门嘴帽，用于福特T型车以及其他汽车上。DILL品牌沿用至今，在行业内具有较高的知名度，具有较强的市场影响力。DILL目前虽然在美国自制产品较少，但仍然保有产品设计和测试能力，并重视培训客户，其技术能力以及制造商形象受到市场广泛认可，与客户保持了长期稳定的合作关系。2018年贸易战之后，DILL通过增加美国本地的装配业务以及与下游客户的友好协商，较好地消化了额外关税带来的成本影响。近年来，DILL业毛利率始终维持在较高水平。目前北美当地没有别的气门嘴企业，只有DLLL具备装配能力，而全球范围其他竞争对手的产能在中国、泰国、欧盟、印度、日本，除中国外，本次关税增加了20%- 36%不等。同时考虑到AM市场的成本变化在上下游之间的传导相对容易，公司预计出口北美的气门嘴业务收入和利润水平不会受今次加征关税显著影响。 2.排气管：2018年第一轮贸易战，美国对中国出口的排气系统管件额外加征25%了关税，当时公司积极主动地和下游客户协商，最终大部分额外关税由客户承担。今年以来，美国对中国三次累计增加了54%关税。排气系统管件是OEM业务，难以快速转移产能，公司正在与北美的排气系统管件客户紧密沟通协商，争取将关税增加的主要部份传导给客户，同时评估不同国家的加税情况以及可能的后续变化，为中长期的海外制造布局与供应链开发做准备。 3.TPMS：针对德国生产出口到美国的TPMS产品，加征了20%的关税。公司正在加速推进在美国子公司DILL的厂区建设TPMS装配工厂，这也有助于公司进一步拓展北美TPMS的OEM业务。在北美市场，公司TPMS的OEM业务主要竞争对手是森萨塔，相关产能在墨西哥，尚不确定其是否符合USMCA本地增值要求。