研报掘金|中金:上调药明生物目标价至22.5港元 公司预计业务势头呈现加速态势
中金发表报吿指,药明生物参加第43届摩根大通医疗健康大会,CEO陈智胜向投资者更新业务近况以及2025年展望。公司维持2024年指引不变,包括5至10%收入增长,8至14%扣新冠收入增长;并预计2025年业务势头呈现加速态势。另外,营运效率提升,管理层预计2025年利润率提升100至150个点子。报吿指,由于公司新签项目数量强劲增长,PPQ项目储备丰富有望放量,上调2024至2026年经调整净利润分别5.7%、6.2%及22.4%,至49.7、57.0及65.8亿元。该行维持“跑赢行业”评级,考虑到分成收入在2026年开始明显增加远期成长性增强,上调目标价17.9%至22.5港元,对应2025/2026年14.9倍和12.9倍经调整市盈率。
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