研报掘金|中金:十一黄金周强劲表现有望推动澳门博彩行业第四季基本面
中金发表报吿指出,根据澳门博彩监察协调局数据,澳门第三季总博彩收入按年增长13.9%,按季下降1.5%,恢复至2019年第三季总博彩收入的78.5%。该行预测第三季澳门博彩业EBITDA按年增长5%,但按季跌2%,至19.26亿美元,恢复至2019年第三季的83%,考虑到本季度总博收表现略为乏力,但是行业再投资率环境较为稳定。此外,该行预期十一黄金周强劲表现,有望推动澳门博彩行业第四季基本面,估计澳门博彩业第四季总博彩收入按季升4%,按年升5%,主要由于人民币兑港币升值,或吸引访客回流并增强客户消费能力;政府推出一系列刺激政策后,消费者信心有望于第四季增强;非博彩活动(如刘德华演唱会)有望增加客流量。但该行认为,行业增速或受到澳门回归25周年纪念活动期间的交通出行限制的小幅影响。该行重申对银河娱乐及永利澳门的“跑赢行业”评级,认为银河娱乐受惠于银河3期持续放量,以及银河嘉佩乐酒店(36间空中别墅及57间套房)计划于2025年中开业;看好永利澳门基于公司拥有行业内顶级客户资源,有望相较于同业更受益于财富效应。行业中,该行选股排序依次为银娱及永利澳门、美高梅中国及金沙中国、新濠博亚娱乐、澳博控股。
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