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大行评级|摩根大通:香港地产股或不一定再跑赢大市 首选领展、太古地产和长和

摩根大通近日发表报吿,香港地产股自7月初以来表现优于恒指8%,主要是由于降息预期,然而在实际降息之后,该行认为香港地产股或不一定再跑赢大市,因为行业基本面(住宅、办公和零售)可能仍然不温不火。该行指大多数地产公司均已公布业绩,相信降息预期已被市场大部分被消化,因此该行对地产股取态更有选择,优先选择具有以下特点的公司:第一是股息确定性较高;第二是承诺股份回购计划;第三是具涉及相对弹性的次产业(必需消费品)。

该行表示,首选是领展(料11月公布中期业绩派息可优预期)、太古地产(承诺回购和中单位数每股股息成长)和长和(中国业务风险敞口较小及盈利增长复苏),均予“增持”评级,各予目标价42港元、16.2港元及50港元。摩通对九龙仓置业(料受香港奢侈品零售疲软影响)保持谨慎态度。该行表示,假设利率每下调100个基点,按固定负债比率计算,料对香港地产股明年度核心盈利则平均录正增长为3.7%影响。

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