大行评级|瑞银:略降小鹏汽车目标价至8.2美元 服务收入提供正面贡献
瑞银发表报吿指,小鹏汽车第二季业绩略胜预期,经营亏损16.09亿元,按季及按年分别收窄2%和48%,市场预期经营亏损18.6亿元,主要受惠于来自大众汽车的服务收入增长。总营收为81.11亿元,按季及按年分别增长24%和60%,高过75亿至83亿元的指引。根据瑞银预估,小鹏目前的市销率为2025年的0.9倍,高于蔚来的0.7倍和理想的0.7倍。
该行将小鹏2024年至2026年净亏损预测收窄35%至39%,主要是考虑到来自大众汽车较高的额外服务收入及其高利润率,以及一些模型的微调,包括2025年同2026年销量略微增加被较低的平均售价抵消,以及一些略微增加的费用。对小鹏美股目标价基于更新的营收预测由8.3美元略微下降至8.2美元。
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