中金公司研报指出，紫金矿业(601899.SH)旗下西藏巨龙铜矿和黑龙江铜山铜矿合计新增备案铜金属资源量1,837.7万吨，新增备案铜金属储量577.7万吨，约占中国2022年末铜储量14.2%，标志公司在我国新一轮找矿突破战略行动中取得重大成果。从开发潜力来看，据公吿，一是2023年巨龙铜业实现矿产铜15.44万吨，当前巨龙铜矿二期改扩建建设已全面启动，公司预计1Q26试生产，达产后年产铜将提高至约30-35 万吨，届时将成为中国最大的世界级超大型铜矿。同时公司正在规划三期工程，若项目获批，巨龙铜矿或成全球采选规模最大铜矿山，年产铜约60万吨。二是2023年多宝山铜业实现矿产铜11万吨、金2.6吨。目前铜山铜矿浅部Ⅱ号矿体的地下开采已在建设中，公司预计将在2024年投产，年采选规模300万吨，达产后新增年产铜1.2万吨。公司铜金锂远期产量系统性上升，且积极响应国家“增储上产”政策，维持2024归母净利预测319亿元，引入2025年预测390亿元，维持A/H股跑赢行业评级。