什么是比特币(BTC) ETF？
比特币 ETF是一种交易所交易基金，旨在跟踪比特币的价格表现。它是通过在交易所上市的基金形式，使投资者能够通过购买和销售基金股份来获得与比特币相关的投资回报。比特币 ETF 通常通过持有比特币或与比特币相关的衍生品来实现对比特币价格的追踪。
与直接购买和持有比特币相比，比特币 ETF 提供了一种更便捷、流动性更高且低门槛的投资方式，使投资者能够在传统金融市场中参与比特币的投资。人们关心的主要有两种主要类型的比特币 ETF：比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF。
什么是比特币 (BTC) 现货ETF？
与传统的比特币 ETF 不同，比特币现货 ETF 的投资是直接持有实际的比特币作为标的资产的交易所交易基金，只是投资者自己并不亲自持有比特币，并且其股价会与比特币市场价格紧密相关。这意味著投资者可以通过购买和销售比特币现货 ETF 的股票，间接参与比特币市场的波动。
例如，假设有一种比特币现货 ETF，叫「BTC-Alpha」。假设BTC-Alpha持有10,000枚比特币，发行了100万股。根据这个假设，每股BTC-Alpha代表0.01枚比特币。
现假设比特币的当前市场价格为50,000美元每枚。根据BTC-Alpha的持有量和发行量，可以计算出每股BTC-Alpha的理论价值为500美元（0.01枚比特币 × 50,000美元/枚）。
因此，BTC-Alpha的表现与所持有比特币的即时价值直接相关。如果比特币价格上涨到55,000美元每枚，那么BTC-Alpha的理论价值也会相应上涨到550美元每股（0.01枚比特币 × 55,000美元/枚）。
比特币(BTC) 现货ETF的优势与风险
比特币(BTC) 现货ETF |
||
|
优势 |
投资方式便利 |
比特币现货 ETF 提供了一种在传统金融市场中投资比特币的便捷方式，无需直接购买和存储实际的比特币。 |
|
流动性高 |
与实际比特币持有相比，比特币现货 ETF 具有更高的流动性。投资者可以在交易所上买卖 ETF 股票，并根据市场需求快速进出。 |
|
|
透明度高 |
比特币现货 ETF 提供了更透明的市场定价和净值公告。投资者可以即时了解 ETF 的股票价格和基金的净值。 |
|
|
风险 |
比特币市场风险 |
比特币价格的波动性较高，市场风险较大。由于比特币现货 ETF 的表现与比特币价格相关，投资者要承担比特币价格下跌的风险。 |
|
ETF结构风险 |
如同其他交易所交易基金，比特币现货 ETF 也有可能面临管理风险、市场流动性风险和结构风险等。投资者需要对 ETF 的运作方式和基金经理的能力进行充分了解。 |
|
|
法规风险 |
比特币现货 ETF 受到监管机构的监管，法规变化可能对其运作产生影响。投资者应该留意监管环境的变化，并了解相关法规的风险和影响。 |
|
与比特币(BTC) 期货ETF的区别
· 什么是比特币(BTC) 期货ETF？
比特币期货 ETF 是一种不直接持有比特币的交易所交易基金，允许投资者在未来某个预定日期以事先确定的价格买入或卖出比特币。比特币期货 ETF 会购买和持有这些期货合约，并根据合约的价格变动来确定其投资回报。投资者可以通过购买和销售比特币期货 ETF 的股票来参与比特币期货市场，而无需直接交易实际的期货合约。
例如，假设「BTCFutures」是一家金融机构设立和管理的比特币期货 ETF。它计划购买1,000个比特币期货合约，每个合约代表在六个月后以60,000美元的价格购买一枚比特币的权利。
为了筹集购买合约的资金，「BTCFutures」发行了10,000万股份，每股代表对这些期货合约可能产生的利润（或亏损）的所有权。这意味著每股代表对每个期货合约0.0001的所有权。
投资者可以在普通证券交易所购买「BTCFutures」的股票，就像购买其他公司的股票一样。如果市场认为比特币在六个月后的价格将远高于60,000美元，那么这些股份可能会以溢价交易。相反，如果市场持悲观态度，那么这些股份可能会以折价交易。
假设「BTCFutures」的交易价格为每股15美元。一位投资者认为比特币价格将在接下来的六个月上涨，花费1万美元购买了1,000股股票。六个月后，如果期货合约盈利，「BTCFutures」股票的价值很可能会上涨。如果这位投资者的判断是正确的，每股价格涨至18美元，则该投资现在价值18,000美元，净利润为3,000美元。
类似于上述例子，比特币期货 ETF 提供了一种间接参与比特币期货市场的方式，投资者可以通过购买 ETF 股票来进行投资，无需直接交易实际的期货合约。投资者应该了解 ETF 的运作方式、风险和潜在回报，并根据自身的投资目标和风险承受能力做出明智的决策。
· 比特币现货 ETF 和比特币期货 ETF 的主要区别
|
比特币现货 ETF |
比特币期货 ETF |
|
|
投资资产 |
基于比特币的实际现货市场而创建的。它的目标是追踪比特币的即时价格，并通过持有实际的比特币或与比特币相关的金融工具来实现。 |
基于比特币期货合约创建的。它的目标是追踪比特币期货合约的价格表现，并通过持有或交易这些期货合约来实现。 |
|
市场参与 |
直接参与比特币的现货市场，其价格受到实际供求关系和市场波动的影响。 |
参与比特币期货市场，其价格受到期货合约的影响，而期货合约的价格可以受到市场预期、杠杆交易和期货市场的情绪等因素的影响。 |
|
投资策略 |
旨在提供比特币价格的直接曝露，投资者可以通过购买现货 ETF 股票来获取比特币的价格走势。 |
旨在提供对比特币未来价格的曝露，投资者可以通过购买期货 ETF 股票来参与对比特币价格未来走势的投注。 |
|
风险和回报 |
直接参与比特币的现货市场，其价格变化与比特币市场的实际波动相对应。 |
受到期货合约价格的影响，因此可能会受到多种因素的影响，价格波动可能更大。 |
|
操作复杂度 |
需要用于储存比特币的基础架构 |
需要期货合约交易和合约市方面的专业知识 |
亚洲首次：6只比特币现货ETF获香港证监会批准
|
首批在港上市虚拟资产现货ETF |
|||
|
基金公司 |
ETF |
股份代码 |
管理费 |
|
嘉实国际 |
嘉实比特币ETF |
03439 09439 |
0.3%，持有6个月内减免管理费 |
|
嘉实以太币ETF |
03179 09179 |
||
|
博时国际 |
博时HashKey比特币ETF |
03008 09008 |
0.6%，发行后4个月内减免管理费 |
|
博时HashKey以太币ETF |
03009 09009 |
||
|
华夏基金（香港） |
华夏比特币ETF |
03042 09042 83042 |
0.99% |
|
华夏以太币ETF |
03046 09046 83046 |
||
这是亚洲市场首次推出虚拟资产产品，其中以太币现货ETF则是全球首批，旨在为投资者提供与比特币和以太币现货价格密切相关的投资回报（扣除费用和支出前）。
