瑞银发表报告指出，中国股市今年开局波动，目前为止推动股价表现的主要因素是资金流向而非基本面。最近于「国家队」支持下，资金技术性外流因素的影响已很大程度上被抵销。而最近「国家队」减慢入市，虽然大市下行空间有限，惟可能需要根本性的改善才能进一步提振市场。 该行认为，投资者关注的关键基本面因素包括全国人大会议后的政策跟进；中资股盈利趋势；生产者物价指数(PPI)表现；楼市稳定性。由于目前政策支持或较为温和，且房地产市场状况仍充满挑战，在不确定性较大的情况下，PPI及房地产市场的复苏或将于下半年才出现。 另一方面，对于企业而言，增加资本回报率和盈利可能是亮点，自由现金流收益率处于历史高位，国家统计局工业利润于去年第四季呈现强劲势头。至于盈利超预期的公司股价表现明显跑赢，该行估计中资股盈利成支撑市场短期关键。 该行提及，沪深300指数年初至今累升5%，而MSCI中国指数仅下跌4%。近年来随著MSCI中国公司的自由现金流量显著增加，资本回报能力也有改善。该行继续预测今年MSCI中国指数每股盈利将增长10%。