瑞银发表中国股票市场策略报告，指MSCI中国指数今年以来已累跌10%，跑输全球其他市场约8%，目前估值相当于预测市盈率8.2倍，与2014年以来历史低点相近。虽然最近中国经济指标并未显示出实质改善，但亦肯定没有显示出令股市所表现出的恶化程度。从外汇、大宗商品和固定收益市场来看，中资股股票投资者似乎比其他市场的投资者对该区经济前景更为悲观。 该行认为，由于中资股估值倍数处于谷底、投资者持仓较少以及来自中国「国家队」的潜在支持，在此水准上的风险回报具吸引力。 瑞银表示，2024年年初至今的股票抛售似乎与2016年初A股的经历相似，是技术交易因素(如强制抛售和赎回)，而不是经济因素导致市场下跌。尽管如此，沪深300指数预测市盈率9.8倍，低于2016年低点的10.4倍，也接近2018年贸易战期间的低点。同时，H股预测市盈率为7倍，也低于2016年的低谷，并且在ADR退市担忧和新冠疫情卷土重来驱动的最近两次抛售(分别为2022年3月和2022年10月)期间处于类似水准。 该行指，H股连日沽空占总量的21%，接近历史高点。虽然部份投资者希望比较中国与90年代日本的经济经历，当时日本股市从高峰70倍跌至30倍的低点，跌幅达57%，而MSCI中国指数也从2021年高峰至今累跌57%。从股票层面来看，A股和H股市场首100只股票中约50%的股价低于2015至2016年低点。 瑞银认为中国股市风险回报偏向上行，目前最合适的策略是以高股息股票作为核心投资组合，这将受益于保险基金和国家队的潜在入市。该行亦指出约54%的H股估值已低于其2015年至2016年低谷，其中腾讯(00700.HK)目前预测市盈率13.6倍，较其2015年至2016年期间26.3倍，低48%。