瑞银发表研究报告指，预计阿里(BABA.US)第三财季收入按年增4%至2,590亿元人民币。当中，客户管理收入(CMR)料按年增0.5%，GMV可能表现更强劲，料增长3%。随著阿里巴巴建立低价思维以及GMV向淘宝转移，CMR的表现可能会逊于GMV。另一方面，由于Trendyol表现强劲，AE Choice业务强劲增长，料国际商务收入或较去年同期增长40%。云计算业务或持续受到网路产业需求疲弱的影响，但业务品质和利润率应该会有所改善。而在国际业务推动下，菜鸟有望达到25%的强劲增长。该行预计，集团经调整EBITA为517亿元人民币，按年基本持平，按季则有所放缓。 该行认为，新任管理层上任后，集团正处于业务调整期。虽然财务数据将暂时受到影响，但基本业务营运指标应有更大弹性，包括GMV应该会稳步增长，市场份额损失的步伐将会放缓；淘宝天猫用户参与度不断提高；国际业务呈现强劲增长等。 瑞银表示，短期内，由于宏观经济和业务策略的拖累，阿里巴巴的财务指标可能会保持疲弱，并料将会持续几个季度。该行考虑到新业务转型对集团的影响，将其2024至25财年的收入预测下调2%，每股盈测下调5至8%，美股目标价由120美元下调112美元，维持「买入」评级。