交银国际发表研究报告指，红海为国际重要航运要道。每年约有1.7万船只通过该海域，占全球航运总量约12%，全球集运总量的30%，及全球油运的16%。这次红海危机导致该海域石油及其他货物运输接近中断。途经该海域的国际航运船只被迫绕行好望角，导致航运运力下降和成本上升，并扰动全球供应链。 该行提到，虽然近日美国宣布联合护航行动以恢复红海航运，但目前未有任何迹象显示胡塞武装会停止攻击，令部分国际航运巨头短暂恢复红海航线后又无限期中断了海域航行。同时，伊朗近期遭遇恐怖攻击进一步加剧中东紧张局势。地缘紧张局势笼罩下，红海航线未能确定恢复时间。 交银国际相信，红海局势于短期内仍有较大不确定性，全球航运运力或暂难快速恢复，并导致供应链压力再度上升，进而带动商品价格上涨，令美国通膨上行风险加剧。而中东油运受阻令航运成本上升，油价上涨。同时，伊朗遇袭进一步加剧中东紧张局势，令原油供应前景不确定因素上升。另外，该行料欧洲地区或加大对美国原油的进口，以保障能源供应安全。美国原油出口量近期已开始上升，预计其出口量将进一步上升，进而增强其经济韧性，并可能推动美元、美债殖利率反弹上升。 该行认为，红海局势恢复稳定仍具有一定的不确定性，供应链压力或令美国通胀风险上升，且美国原油出口上升或支撑其经济韧性，两者或考验美国降息预期。目前市场对于美联储的降息预期仍然乐观。该行重申对于降息的审慎判断，即降息时点可能较市场预期迟，降息幅度同样小于市场预期。投资者需警惕美元、美债收益率反弹令风险资产回调。