“看天吃饭”不止是农业特有的特征，连一年四季都在卖衣服的服装行业现在也要靠“天时地利”来创造出一个有利的环境和条件。

对后者而言，有“冷冬”和没有的“冷冬”年份，个中的区别可不是一星半点。

除了圈内“一年卖一季，一季顶一年”说法，在资本市场上，笔者亲眼所见，很多的连锁服装品牌，甚至包括现在的屈指可数的几大龙头，无不例外，均在某一年的“冷冬”中脱颖出来，进而驶入发展的高速通道。

笔者愿称之为的行业“冷冬崛起”定律，一直以来屡试不爽的它，对于投资者挖掘出行业黑马、复苏巨龙也有着重要的参考意义。

接下来，不妨顺延着这个思路，来挖掘一下港股市场潮流服饰连锁品牌的“明日之星”。

进一步看众多服装品牌中，哪一个成为了今届的突围者？GXG，这个国内领先的时尚品牌，终于在这个“冷冬”逆势跑赢了诸多同行品牌，轮到它榜上有名了。

据公司知情人士透露的一些数据也进一步印证了这一事实或趋势。在诸多上规模的、有影响力的线上渠道平台中，截止到12月27日，GXG在京东的月度目标达成率和月度零售同比增速的成绩，实现了同类最优。

可见GXG及在港上市母公司慕尚集团捉住了京东在今年这波冬季火爆的机会，趁势向消费者推出了多个超级时尚单品系列，快速提升了自身的线上品牌力和市场影响力。

同时，从省份地域的布局来看，GXG母公司慕尚集团也在今年的“冷冬”攻势中占到了“地利”优势。截止到12月27日，按省份看，GXG在东北三省线下渠道，销售同比增长了106.9%。其中吉林省的线下月零售同比增长207.7%，成为东北三省中增长最快的省份。

众所周知，东三省是中国较为寒冷的地方，GXG销售实现较快的同比增长。或可反映出GXG在今年“冷冬”中推出的产品力提升，新产品更轻、更暖的特征也得到销售的验证。

今年， GXG全面发力大衣品类，推出GXG零压大衣。相比之下，大衣既体面又得体又轻盈舒适，更能为男性消费者带来精致和体面。对比常规双面呢面料，这种面料绒面更丰满细腻，有一层耸立的浓密绒毛，如制成同样保暖的大衣，其总重仅为前者的约0.75倍。

同时，GXG推出更懂上班族的零压羽绒产品，重新定义现代通勤羽绒。该产品系列具有更轻薄、更温暖、更舒适的特点，采用西伯利亚高品质鹅绒填充，羽绒整体可轻至197g，小于一部iphone 14 pro 的重量，同时运用非传统粘合技术，减少羽绒缝线，提升品质感、时尚感。

另一个角度来看，GXG总部在宁波，从早前营销活动来看，发力在成都、武汉、长沙、重庆、沈阳、杭州、南京以及宁波偏向南方城市，北方城市的增长一定程度上意味着在地域上销售渠道拓宽、布局核心省份城市策略成效初见。

随着冷冬攻势的成功，GXG母公司慕尚集团在盈利能力上或将承接上半年趋势而得到进一步的改善，据下图所示，在今年上半年，公司各项展现其盈利能力财务指标均（同比）发生了较大幅度的扭转，帮助公司进一步回归其在资本市场的合理价值。

而站在估值角度，公司最新一期BV（BOOK VALUE）即账面价值约为7.59亿港元，较该公司在二级市场最新市值高出了约70%水平。同时鉴于其在今年最后一个月在线上线下售卖冬装的出色表现，可逢低关注，密切留意其后可能出现的股价反转时刻。

（资料来源：公司半年报）