本文来自格隆汇专栏：中信证券研究 作者：朱奕彰 宋硕 陈竹

近期随着各地入冬，我国呼吸道传染性疾病进入高发季节，多种呼吸道病原体感染交织叠加。本轮呼吸道传染性疾病的快速上升主要系过去三年口罩使用使得相应呼吸道病原体接触机会大幅减少，导致人群对相应病原体免疫力减弱。呼吸道传染性疾病高发带动相应检测治疗预防的短期需求增加。建议关注：1）精准预防：传染病疫苗板块；2）精准检测：呼吸道病原体检测板块；3）精准治疗：中西医并举的抗感染药物板块标的。

▍事件：

2023年12月10日国家衞健委召开主题为“冬季呼吸道疾病防治”的新闻发布会。近期随着各地入冬，我国呼吸道传染性疾病进入高发季节，多种呼吸道病原体感染交织叠加。目前全国二级以上医疗机构儿童呼吸道疾病诊疗量整体呈现波动下降趋势。部分大型儿童专科医院和综合医院儿科诊疗量增加的情况得到一定缓解。从发热门诊、急诊整体情况来看，近一段时间全国呼吸道传染性疾病就诊量相对平稳。衞健委建议在呼吸道传染病高发季节佩戴口罩，及时接种疫苗。

▍秋冬呼吸道疾病反弹，多种病原体混合感染。

今年秋冬季节我国经历呼吸道传染性疾病的快速上升，主要系过去三年口罩使用使得相应呼吸道病原体接触机会大幅减少，导致人群对相应病原体免疫力减弱。过去一段时间呼吸道疾病高发，呈现多种病原体叠加的特点。根据衞健委新闻发布会，1-4岁人群以流感病毒、鼻病毒为主；5-14岁人群以流感病毒、肺炎支原体、腺病毒为主；15-59岁人群中以流感病毒、鼻病毒、新冠病毒为主；60岁及以上人群以流感病毒、人偏肺病毒和普通冠状病毒为主。

▍国家流感中心最新数据：

截至2023年12月10日，国家流感中心发布的最近一期流感监测报吿显示，今年11月27日至12月3日期间，全国共报吿420起流感样病例暴发疫情，其中主要以A型H3N2为主。2023 年第 48 周，南方省份哨点医院报吿的 ILI%为 8.6%，高于前一周水平（8.0%），高于 2020~2022 年同期水平（3.4%、3.7%和 3.1%）。北方省份哨点医院报吿的 ILI%为 7.4%，高于前一周水平（7.1%），高于 2020~2022年同期水平（2.5%、3.0%和 2.0%）。

▍痊愈后仍建议尽快接种疫苗。

由于呼吸道感染症状不具备特异性，多种病原感染可能都会出现发热、头痛等流感样症状。同时流感病毒多个型别和亚型可以引起流行，而感染了某个型别或者亚型后，还可能有感染其他型别或者亚型的风险。因此对于出现流感症状人群，衞健委仍建议及时接种流感疫苗。目前可预防呼吸道感染相关病原体的二类疫苗包括：流感疫苗，新冠疫苗，PCV13疫苗（6周龄~5岁儿童），PPV23（2岁以上人群），含Hib疫苗（包括AC-Hib，DTacP-Hib，DTacP-IPV-Hib）等。虽然目前肺炎支原体感染没有特定的疫苗，但大部分呼吸道疾病感染为多种病原体同时感染，因此我们认为接种疫苗有助于降低患者多种感染的风险。

▍风险因素：

门诊流感样病例百分比（ILI%）不及预期；行业竞争加剧风险；疫苗接种不及预期；病原体变异风险。

▍投资建议：

本轮流感爆发的核心原因系疫情三年期间，人群流感感染率大为降低。因此在摘下口罩的2023年冬天，由于人群对流感免疫力减弱，导致今年的流感疫情明显高于往年。同时伴随着降温入冬，呼吸道疾病进入高发时期，呈现以流感为主，并叠加多种其他呼吸道病原体混合感染相关的特征。呼吸道传染性疾病高发带动相应检测治疗预防的短期需求增加。建议关注：1）精准预防：传染病疫苗板块；2）精准检测：呼吸道病原体检测板块；3）精准治疗：中西医并举的抗感染药物板块标的。

注：本文节选自中信证券研究部已于2023年12月11日发布的《医疗健康产业重大事项点评一流感数据持续爬峰，关注三大精准医疗需求》；朱奕彰 宋硕 陈竹