瑞银发表报告指出，比亚迪(01211.HK)对部分车型提供额外5,000至1万元人民币的折扣，导致该股股价过去三日跌一成。该行指投资者对于比亚迪在价格战、经销商库存及华为竞争等议题上表示忧虑。 该行透过比较比亚迪过去三年的批发、保险登记和出口数量来计算其经销商库存，估计截至10月份，比亚迪经销商库存约为1.8个月，略为高于行业1.7个月的水平，但考虑到即将到来的冬季旺季，相信范围可控。 而本轮降价后，该行指比亚迪车型平均折扣达到1万元人民币，相对于去年几乎是零折扣，此外还推出规格和价格较低的「冠军版」系列。然而，由于锂价较低，年初至今每辆车的成本已下降1.5万至2万元人民币，而规模经济和工程优化可能有助于进一步节省成本。比亚迪的降价不仅与原材料通缩一致，相对于同业而言亦较为温和，如Tesla(TSLA.US)及蔚来(09866.HK)今年迄今均降价超过3万元人民币。 华为竞争方面，该行指华为一直专注于高端市场及其软体件能力，而比亚迪虽然尝试向高端化车型发展，但其重点仍关注于制动系统、越野能力及智能悬架方面，相信公司每年300万辆销量的庞大规模，加上垂直供应链整合和系统整合能力，应足以面对近来华为的竞争。 该行认为在高端化、出口贡献、成本优化和原材料通缩下，比亚迪盈利能力潜在提升，该股近期股价疲弱，重申对其「买入」评级，目标价360元。