易-S(09999.HK)今早股价逆市造好，盘中曾高见181.2元一度上扬3.1%，最新报180.3元升2.6%。大和表示网易季巩固，网游业务收入按年升17.5%，手游收入更按年增长32.9%，表现令人欣喜，重申对其「买入」评级，将目标价由182元升至215元。 网易昨晚公布，截至9月底止第三季度纯利78.37亿元人民币按年增长17%；非公认会计准则纯利86.45亿人民币，按年增长15.7%，好过市场预期的上限77.19亿人民币。董事会宣派每股0.099美元季度股息。公司第三季收入273亿人民币，按年升11.6%。其中游戏及相关增值服务收入218亿人民币，按年升16.5%；有道收入15亿人民币，按年升9.7%；云音乐收入20亿人民币按年跌16.3%；创新业务及其他收入20亿人民币按年轻微上升。毛利170亿元人民币，按年升23.4%，营运开支94亿人民币，按年升4.5%。 【季绩优于预期 手游业务强劲】 高盛发表报告表示，网易第三季纯利按年升16%胜该行及市场预期，毛利率及经营利润率稳定提升，惟收入按年增长12%逊预期，因此将今年至2025年收入预测下调2.7%至3.4%，反映游戏收入疲弱及竞争加剧，不过，预期游戏毛利率持续提升下，将今年至2025年纯利预测上调2.5%至4%。该行维持「买入」评级，目标价由200港元上调至206港元。野村表示，网易第三季非公认会计准则营运溢利按年升52%，期内收入按年升12%，令人印象深刻。 中银国际指，网易第三季收入按年升12%符预期，核心网上游戏收入按年升17%至204亿人民币，手游收入按年帅33%，毛利率提高至62.2%，录高质素增长，料其未来数季业绩可持续改善，维持「买入」评级，上调对其目标价由192港元升至212港元。 ---------------------------------------------------- 下表列出5间券商给予网易-S(09999.HK)评级及目标价： 券商│评级│目标价 大和│买入│182港元->215港元 中银国际│买入│192港元->212港元 富瑞│买入│181港元->209港元 高盛│买入│200港元->206港元 摩根大通│增持│195港元 下表列出11间券商给予网易(NTES.US)评级及目标价： 券商│评级│目标价 摩根士丹利│增持│150美元 里昂│买入│130美元->142美元 瑞银│买入│130美元->137美元 汇丰环球研究│买入│120美元->136美元 大和│买入│115美元->135美元 中银国际│买入│122美元->135美元 富瑞│买入│117美元–>134美元 高盛│买入│128美元->132美元 花旗│买入│130美元 野村│买入│128美元 摩根大通│增持│125美元 券商│观点 摩根士丹利│第三季总收入略有下降，盈利增长胜预期 里昂│网游业务表现强劲 瑞银│强劲新产品推出开始带来高利润收入增长 汇丰环球研究│前景光明 大和│第三季手游收入增长可观，憧憬明年上半年关键手游陆续上市 中银国际│季绩具高质素增长 富瑞│手游及增值服务带动收入增长符预期，憧憬明年上半年手游陆续上市 高盛│第三季利润率扩张及利润增长超预期，惟收入增长逊预期 花旗│第三季收入增长符预期及核心盈利增长胜预期 野村│ 第三季收入增长远超预期 摩根大通│ 网路游戏利润扩张刺激盈利增长胜预期