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《大行报告》中银国际下调理想汽车-W(02015.HK)目标价至235元 评级「中性」
中银国际发表研究报告指,理想汽车-W(02015.HK)(LI.US)第三季收入按季增长21%,略低于预期,主要由于期内终端用户折扣增加,导致整体产品平均售价下降。不过,由于供应商成本减省措施奏效,加上产品组合调整,以及严控研发及营销开支,令非通用会计下每辆汽车净利润再创新高,达到3.3万元人民币。 中银国际认为,公司第四季12.5万至12.8万辆车的交付指引基本符合预期,但受近期促销力度加大所拖累,第四季每汽辆车收入指引则下降至30.8万元人民币。 管理层重申季度及年度毛利率目标都在20%以上,但该行预计近期的汽车毛利率可能会受到折扣扩大及MEGA于明年首季量产所影响,基于明年预测市盈率约25倍,将目标价从275元降至235元,维持「买入」评级。
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