中金发表报告指出，预计小米(01810.HK)第三季经调整净利润将按年增长157.5%至54.51亿元人民币。 根据Canalys第三季小米全球智能手机出货量按年增长2%至4,150万部，重拾增长动能；市场份额稳定在14%，保持全球第三。该行判断，小米出货量重启增长一方面是库存完成出清，另一方面也得益于红米系列新品在新兴市场亮眼表现。 产品均价方面，该行预计第三季手机均价按年略有下降，主要由于中低端机型在新兴市场的热销。综合出货量及均价，该行预计季内小米的智能手机收入按年下降3.6%至410亿元人民币。毛利率方面，考虑元器件降价及公司低价库存完成出清，预计公司手机毛利率按年及按季分别提升6.4及2个百分点，至15.3%。 展望第四季，10月底小米发布新一代数字旗舰手机小米14系列，在全新小米澎湃OS和影像系统加持下新品销售较好，公司表示开售5分钟小米14系列首销销量已增至上代首销总量的6倍，该行看好公司继续稳扎稳打推进高端化战略，逐步提升高端市场份额。造车方面，公司计划明年上半年量产智能汽车，看好智能汽车业务稳步推进，形成第二增长曲线。 考虑手机毛利率或表现亮眼，该行上调小米今明两年经调整净利润35%及7%，至165.84亿及151.9亿元人民币，维持「跑赢行业」评级，上调目标价10.8%至17.5元。