汇丰研究发表研报指，创科实业(00669.HK)旗下RYOBI品牌销售表现疲软，预料将持续到2024年，估计公司会继续清理过剩库存，目前分销渠道去库存已完成约80%，到年底可能完成90%至95%。考虑到美国宏观不确定性及近期订单量表现，该行将RYOBI今年下半年收入预测从增长18%下调至按年跌0.6%，明年收入预测从按年升10%下调至持平。 核心品牌MILWAUKEE方面，该行指出美国基建及工业建设投资不断增加，需求回流，同时认为品牌下游风险敞口分散，产品适用产业涵盖新建住宅建设、现有住宅改造、工业、商业、基建、电力及公用事业，加上无线产品渗透率不断提高，因此仍相信MILWAUKEE会持续受惠，预料今年下半年、明年及2025年品牌收入将分别按年增长7%、10%及12%。 考虑到去库存影响，汇丰研究将创科今年下半年经营利润率预测下调至8.3%，预计明年毛利率及经营利润率将回升至39.9%及8.9%，目标价则下调至86元，维持「买入」评级。