高盛发表研究报告指出，百度(09888.HK)(BIDU.US)于11月披露第三季业绩前，该行下调其线上营销和人工智能云领域的收入预测，考虑到广告预算延迟及企业与政府云开支疲弱，该行亦对百度的经营利润率预测作出调整，同时亦反映了于文心大模型4.0的培训和行销增量开支。 该行预期，市场近期将焦点转向百度核心增长与利润放缓情况，或盖过公司技术创新如文心大模型4.0的推出及文心大模型于消费者与企业的变现进展。然而，百度第三季表现温和，该行相信公司第四季将复苏，广告及云业务有所改善。 中期而言，该行相信百度已就大型语言模式培训累积足够的先进图像处理器(GPU)，而文心大模型4.0亦已做好商业化准备。 该行指出，百度现价相当于2023年预测市盈率12倍，净现金占市值的比例超过30%，风险回报持续良好。基于对公司收入预测下调，以及在文心大模型方面的投资增加，该行下调公司2023至2025年盈利预测3%，另削收入预测2%至4%，H股目标价由193元降至177元，美股目标价由197美元下调至181美元，维持「买入」(确信买入名单)评级。