美银证券发表报告指出，由于整体市场需求和核心产品类别均面临挑战，预期第三季京东零售(JDR)的商品交易总额(GMV)将按年增长中单位数，较第二季接近10%的增速有所放缓；料收入按年跌0.7%，落后于GMV，主要由于超市基数较高，以及一般商品销售的业务优化影响。京东物流(02618.HK)(JDL)方面，该行料第三季收入按年增长13%，外部综合供应链(ISC)收入按年升8%。 因此，该行预期京东-SW(09618.HK)第三季集团净收入按年增长0.8%至2,450亿元人民币，低于原先预期的4.5%增幅。展望第四季，考虑到去年12月疫情基数较低，加上双十一促销带来的更多消费力，该行料京东零售及集团净收入按年分别持平及增长2.5%，增幅略高于第三季。该行认为，线上零售商的增长取决于宏观经济环境，而该行料明年宏观经济环境将有所改善。 京东持续投资于第三方生态圈及服务升级；该行将京东H股目标价由200元下调至169元，维持「买入」评级，认为其估值吸引。