您正在浏览的是香港网站,香港证监会BJA907号,投资有风险,交易需谨慎
股价升超28%!恒兴新材登陆沪主板,毛利率逐年下滑
格隆汇 09-25 10:49

9月25日,江苏恒兴新材料科技股份有限公司(以下简称“恒兴新材”)在沪主板上市,保荐人为国泰君安证券股份有限公司,发行价格25.73元/股,发行市盈率为44.35倍,远高于15.51倍的行业市盈率。截止到发稿时间,其股价升超28%,最新市值约53亿元。

恒兴新材属于精细化工行业,采购大宗化学品作为原料,围绕有机酮、有机酯和有机酸产业链布局,有效综合利用、研发、生产和销售附加值高、下游市场空间大的特色精细化学产品。

根据招股书,公司实际控制人为张剑彬、石红娟、张千和吴叶,四人可控制和影响公司 80.83%的表决权,本次发行4000万股后,共同实际控制人可控制和影响的公司表决权比例将下降至60.63%,仍对公司具有较强的控制权。

本次IPO所募集的资金主要用于山东衡兴二期工程(8.45万吨)、年产10万吨有机酸及衍生产品项目、补充流动资金。

募资使用情况,图片来源:招股书

报吿期内,恒兴新材实现营收分别约4.28亿元、5.18亿元、6.77亿元,净利润分别约1.25亿元、8972.22万元和9327.87万元,尽管公司营收呈上升趋势,但净利润存在波动。

主要财务数据和财务指标,图片来源:招股书

2023年上半年,公司营业收入约3.13亿元,同比减少12.15%;净利润为4424.35万元,同比减少25.49%。

公司预计2023年1-9月营业收入约4.95亿元至5.5亿元,同比增长-4.89%至5.67%;预计扣非后的归母净利润为7217.81万元至8002.81万元,同比增长-3.97%至6.48%。

具体来看,恒兴新材的主营业务收入主要来源于有机酮、有机酯和有机酸产品,其中有机酮的营收占比在50%以上,是公司的重要收入来源。

公司的主营业务收入按产品结构的分析情况,图片来源:招股书

2020年至2022年,恒兴新材的综合毛利率分别为48.38%、33.50%和27.68%,呈逐年下降趋势,未来存在进一步下降的风险。而制造费用的增加、新产品的开拓策略、市场供需关系的影响以及原材料价格波动是影响公司毛利率的主要因素。

2022年,公司三个厂区同步运行后,产能释放存在一个爬坡过程,使产品的制造费用成本相对较高,特别是在山东厂区生产的产品,其毛利率受到较大的影响。未来募投项目投产后,如产能释放不能达到预想状态,将影响公司毛利率。

恒兴新材存在安全生产风险。由于公司产品的生产涉及化学合成过程和危险化学品的使用,在原材料采购、产品生产、存储、销售的过程中,存在高温高压等不安全因素,如果发生安全事故,将对公司的财产安全及员工的人身安全造成损失,及对生产经营造成不利影响。

关注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追踪我们,查看更多实时财经市场信息。想和全球志同道合的人交流和发现投资的乐趣?加入 uSMART投资群 并分享您的独特观点!立刻扫描下载uSMART APP!
重要提示及免责声明
盈立证券有限公司(「盈立」)在撰写这篇文章时是基于盈立的内部研究和公开第三方信息来源。尽管盈立在准备这篇文章时已经尽力确保内容为准确,但盈立不保证文章信息的准确性、及时性或完整性,并对本文中的任何观点不承担责任。观点、预测和估计反映了盈立在文章发布日期的评估,并可能发生变化。盈立无义务通知您或任何人有关任何此类变化。您必须对本文中涉及的任何事项做出独立分析及判断。盈立及盈立的董事、高级人员、雇员或代理人将不对任何人因依赖本文中的任何陈述或文章内容中的任何遗漏而遭受的任何损失或损害承担责任。文章内容只供参考,并不构成任何证券、虚拟资产、金融产品或工具的要约、招揽、建议、意见或保证。监管机构可能会限制与虚拟资产相关的交易所买卖基金仅限符合特定资格要求的投资者进行交易。文章内容当中任何计算部分/图片仅作举例说明用途。
投资涉及风险,证券的价值和收益可能会上升或下降。往绩数字并非预测未来表现的指标。请审慎考虑个人风险承受能力,如有需要请咨询独立专业意见。
uSMART
轻松入门 投资财富增值
开户