招商证券发表报告指，中升(00881.HK)上半年业绩受到新车利润率影响，惟售后业务仍具韧性，二手车单车营收逆势增长。目前中升平台化战略现雏形，业务重心逐渐向售后服务或二手车业务迁移。考虑到公司进入战略调整期，分别下调2023年至2025年净利润预测18%、19%、20%，目标价相应由56元下调至37元，评级「增持」。 报告指，中升去年开始执行平台战略，上半年已初见成效。上半年重点加强全渠道客户关系管理，实现售后业务入场台次按年提升11.7%。保养、保修及钣喷毛利贡献占比显著提升。4月推出中升GO微信小程序，目前已累计180万会员，其中54%为付费会员，大幅提升消费者粘性。 另外，报告指，中升今年6月二手车单月销量达1.5万台，较年初实现翻倍增长，且单车利润从6,000元提升至8,000元人民币。预计下半年公司二手车业务将迎来量价齐升式增长，驱动整体盈利能力提升。长远来看，公司二手车业务将持续抢占本地经销商及个体代理商份额，目标达成与新车相同销售规模。