一、  什么是银色债券

银色债券是香港特别行政区政府推出的一款专为年长市民设计的零售债券。自推出以来，它旨在为年满60岁的香港居民提供低风险、稳定收益的理财选择，同时帮助政府通过资本市场筹集长期资金。银色债券的一个显著特点是本金保障，利率与香港的消费物价指数（CPI）挂钩，确保投资者在通胀环境下获得稳定回报。

二、  2025年银色债券何时发行？

根据香港金融管理局公告，2025年新一批银色债券将于10月10日正式发行。此次债券的目标发行规模为500亿港元，并可根据市场需求上调至550亿港元。债券的到期日为2028年10月，保证息率为每年不少于3.85%，并且利率会根据通胀变化作适当调整。

三、  银色债券的特点

与以往的银色债券一样，2025年发行的债券具有本金保障功能，即到期时政府将全额偿还本金。同时，债券的利率与香港的消费物价指数挂钩，因此在通胀上升时，投资者的收益有望随之提高。此外，债券的派息周期为每半年一次，这为投资者提供了稳定的现金流。

四、  银色债券的认购资格与额度

银色债券的认购对象仅限年满60岁的香港居民。最低认购金额为1万港元，认购上限为100万港元。申请人可通过指定配售银行或证券经纪机构进行认购。债券不设二手市场流通，但投资者若需资金，可以选择提前赎回，由政府按本金加应计利息回购。

五、  银色债券的优势与潜在风险

银色债券的最大优势在于其低风险性，由香港政府背书，确保本金及利息的偿付。与此同时，债券的收益与通胀挂钩，投资者在通胀期间可享有更高的回报。每半年派息的安排也为年长投资者提供了稳定的现金流，适合依靠投资收益补充退休生活的人群。

风险则主要体现在流动性不足，投资者无法在二手市场自由买卖，只能通过提前赎回机制变现资金，灵活度有限。在市场利率显著上升时，银色债券的回报可能低于其他投资工具，存在机会成本。此外，其利率调整基于过去六个月的消费物价指数，存在一定滞后性，难以及时反映快速上升的通胀。