高盛发表研究报告指，中国宏桥(01378.HK)上半年净利润按年倒退69%至24.57亿元人民币，剔除汇兑损失等一次性项目后，经常性净利润按年跌68%至27.88亿元人民币，高于该行预期，相信主要是由于期内铝成本下降，但低于市场预期。 上半年公司铝产品销量按年增长2%至310万吨，较高盛预期高5%。高盛预测上半年铝产品均价达到每吨约16,642元人民币，按年下跌12%，与同期上海期货交易所铝价下跌幅度一致。上半年铝产量单位销货成本每吨15,109元人民币，较预期低3%，令单位毛利远高于预期。 考虑到铝生产成本下降及联营公司收入增加，高盛将宏桥2023至2025年盈利预测上调4%至27%，目标价从6元上调至6.3元，但由于目前上海期货交易所铝价及价差已见顶，加上云南供应加速，供需紧张关系缓和，而现价相当于今明两年预测市盈率10-11倍，远高于历史平均的6倍，故维持「沽售」评级。