富瑞发表研究报告指，中移动(00941.HK)次季收入增长放缓至4.2%，符合预期；EBITDA增长5.9%仍然令人印象深刻，高于该行预期的3.5%；受惠于成本控制，纯利增长亦优于该行预期。受宏观因素影响，中移动上半年5G工业互联网收入增长率从首季的44%降至25%，拖累整体收入表现，但富瑞预期下半年5G工业互联网收入将回升。考虑到5G工业互联网收入只占中期服务收入约13%，任何进一步放缓对公司影响有限。 该行又指，中国宏观经济下半年将有所改善，国企数字化投资将重新加快，但如果宏观经济放缓持续，中移动将较中电信(00728.HK)及中联通(00762.HK)更具防御性，在同业中亦提供最高股息回报，估值吸引，且具有可见增长性，维持「买入」评级。 富瑞基于2023年预测市盈率11.4倍及全年预期股息率约6.1%，将目标价下调至79.69元。