近期，由于微软对其的收购进程出现重大利好，动视暴雪股价升势亮眼，周一收升3.49%，报93.21美元/股，盘后有所下跌，或受巴菲特减持消息影响。

监管障碍有望扫除

回顾微软收购动视暴雪进程，当地时间2022年1月18日，微软宣布将以每股95美元的价格收购动视暴雪，全现金交易总价值687亿美元，预计将在2023财年完成交易。

动视暴雪旗下有着《使命召唤》等知名游戏IP，而微软在云游戏领域占据主导地位，两者之间的结合将对游戏行业带来巨大的变化，影响行业创新。

因此，该交易受到各国反垄断机构的调查。不过，监管势头近期转向有利于协议达成方向。

上周二，美国地区法官杰奎琳・斯科特・科利在旧金山驳回了美国联邦贸易委员会（FTC）关于该合并将损害云游戏、游戏机和订阅服务竞争的观点，并批准了这笔687亿美元的收购。

当地时间周一，英国法院也暂缓英国监管机构否决并购的决定。英国竞争与市场管理局（CMA）宣布了一项前所未有的举措，就如何缓解英国政府的担忧展开新的谈判。

在与监管斡旋的过程中，微软也做出妥协，同意让竞争对手索尼和任天堂使用《使命召唤》游戏。

尽管如此，但进展可能还不够快，无法在周二的最后期限之前完成交易。此前，微软和动视暴雪之间的收购协议将2023年7月18日定为最后期限，如果收购终止，微软必须向动视暴雪支付30亿美元。另据知情人士透露，微软正与动视暴雪就收购协议进行谈判。

知情人士还透露，微软和动视暴雪不打算放弃这笔交易，并将继续寻求完成交易所需的最终监管批准。对此，微软和动视暴雪拒绝置评。

股神卖飞？

由于监管层面出现利好，动视暴雪股价大幅上升，但股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司却在今年第二季度出售了所持动视暴雪股份的七成，遗憾错过了其近期这波升势。

在周一提交给监管机构的一份文件中，截至6月30日，该公司持有约1466万股动视暴雪的股份，持股比例为1.9%，价值12.4亿美元，而在截至3月31日时其持股4940万股，持股比例为6.3%。

动视暴雪二季度的股价在80美元/股左右波动，根据WhaleWisdom测算，伯克希尔持有动视暴雪的平均成本大致为73美元左右，所以在80美元左右抛售依然取得盈利。

回顾来看，巴菲特在2021年四季度开始建仓动视暴雪，在微软宣布收购后，继续增持，最高持股达到6840.11万股，去年三季度开始减持。经过此次二季度的进一步减持，股神目前对动视暴雪的持股数已经回到微软宣布收购之前的水平。

在去年4月底的伯克希尔年会上，巴菲特也谈到投资动视暴雪的动机，称自己偶尔也会做并购套利交易机会，如果交易成功，就能赚到钱，如果交易不成功，谁知道会发生什么。

巴菲特还透露，在微软宣布收购动视暴雪后，他主动将伯克希尔对动视暴雪的持股比例从约2%大幅提升至9.5%。他觉得消息公布前动视暴雪60多美元的股价，与微软95美元的收购价格相差太大，因而值得投资。

他还表示，他不知道监管机构是否会批准这次合并，但“确实知道的一件事是微软有钱”。

此前如此确信的巴菲特在交易出现转机前选择卖出，是倒在黎明前的卖飞，还是说嗅到了什么信号？值得我们思考。