摩根士丹利发表研究报告指，泡泡玛特(09992.HK)销售复苏步伐是该行覆盖的消费行业股份中较好的一批，虽然目前宏观经济增长仍存在阻力，但公司在获取新客户的潜力仍被低估，因此在现有及新业务成长跑道持久，重申「增持」评级。 大摩指出，毛利率扩张及营运杠杆向好，预期泡泡玛特盈利能力正在改善，现有玩具品类上有足够的增长空间，相信可凭借具吸引力的IP、产品设计及创新来获得新客户，在疫后趋向整合的市场中取得更多份额。 该行又指，公司位于北京的城市主题公园即将开业，海外业务扩张迅速，预计2023年上半年销售增长18%，核心营业收入增长55%，经调整纯利增长料放缓至20%，第二季销售额按年增速预期加快至约40%，并将2023至2025年经调整纯利预测上调约3%，目标价从25元上调至26元，对应今明两年预测市盈率23及19倍。