根据香港航天科技于7月11日发布的公吿，橡树资本（Oaktree Capital）拟入股集团子公司ASPACE，并计划持股高达49%。

橡树资本创立于1995年，是美国八大私募巨头之一，目前管理逾1,700亿美元的资产。作为聚焦于环球新兴市场机会、专注于中国另类资产（Alternatives）领域的全球知名基金公司，橡树资本在新兴市场的地位举足轻重，其投资的方向一直是投资市场比较关注的风向标。

本次橡树资本加盟ASPACE，市场认为是该投资机构加速布局中国衞星产业的重要一步。

中国衞星产业的黄金机会

近日，我国首颗衞星互联网技术试验衞星成功送入预定轨道，揭开了航天技术发展的下一序幕。中金公司指出，本次成功发射标志着国内衞星互联网关键技术均已取得突破，国内衞星互联网星座组网正式开启。西南证券研究所认为，大规模发射衞星的时机基本已具备。

众所周知，衞星轨道属稀缺资源，遵循着“先登先占+先占永得”的原则。正是因为如此，随着太空空间探索的逐步深入，各国正在加速衞星互联网部署，抢占科技竞争的制高点。全球至少有香港航天科技20香港航天科技家公司对外公布了覆盖全球低轨星座计划。其中，SpaceX公司已经成长为全球迄今为止拥有衞星数量最多的商业衞星运营商，成为世界关注的焦点。我国尽管起步较晚，近年实现了跨越式发展，航天技术由“跟跑”向“并跑”、“领跑”发展，并形成了国家统筹规划、民企合力组建的模式。

近年来，鼓励民企参与航天领域的相关文件密集发布，例如“十四五”规划将航空航天科技定位为“国家战略科技力量”，二十大报吿也提出要加快建设航天强国。随着技术的进步和政策的推动，航天领域的民营企业迅速崛起，成为全球航天产业中的重要力量。当中不乏快速壮大的“独角兽”企业，比如本次收购事件的主角之一——香港航天科技。

香港航天科技是国内为数不多的衞星发射并组网成功的民营航天企业，目前已成功发射12颗"金紫荆星座"项目衞星。上个月，集团刚在太原衞星发射中心搭载长征二号丁运载火箭成功发射两颗衞星，分别为"金紫荆衞星三十七号"及"金紫荆衞星三十八号"，上述衞星均已成功进入预定轨道并在轨正常运行。而根据"金紫荆"星座项目的实施规划，集团于今年内还要完成25颗衞星制造和发射任务；在明后年再分别增加发射30颗、50颗。

此外值得注意的是，全球商业航天事业发展的难点之一是建立完整的产业链，包括提供从衞星研制到发射运营的一体化服务。目前香港航天科技下辖衞星制造、空间环境测试、衞星测运控、衞星数据应用及精密电子制造等五家技术中心与生产基地，这样的公司屈指可数。

进入发展关键期

值得注意的是，尽管中国商业航天市场发展迅速但仍然高度供不应求，整体运力相较于商业发射需求存在着庞大的缺口。根据艾媒咨询统计，在2020年，中国商业航天产业市场规模突破1万亿元，预计在2022至2024年，产业规模将继续以20%以上的增速继续扩张，并在2024年突破2.3万亿元。因此，香港航天科技当前正紧锣密鼓建设各个衞星事业中心。

图：2016-2024年中国商业航天产业市场规模及增速（亿元，%）

资料来源：艾媒咨询

其中，ASPACE香港衞星制造中心是香港航天科技旗下最有代表性的衞星事业板块，也是亚太地区最大的衞星制造中心之一。据悉，ASPACE总面积近2万平方米，拥有先进的衞星集成、总装与测试设施设备，以及衞星测运控及衞星数据应用中心，并适配通信、导航、遥感衞星等不同类型30到10000千克不同量级衞星的多星并行研制能力。

ASPACE即将于7月25日正式开幕。这一场开幕式吸引了自联合国、国际组织、世界各国航天局、知名航天企业及学术界的100多位嘉宾出席，共同探讨未来发展。届时，早前已经部分竣工的香港衞星测运控中心及衞星数据应用中心也将开启业务化运营模式，继而集团的衞星研发、制造、测试、测运控及数据应用等各大业务板块将全面投入业务运行。

这意味着无论是ASPACE，还是整个集团都正处于业务爆发的前夕，或即将驶入快车道！

相信这也是为何橡树资本选择持有ASPACE，以下注中国衞星产业的原因之一。橡树资本以善于寻找低估资产和困境反转的优势为人所知，其很可能看中ASPACE的升值空间。

随着开幕，ASPACE香港衞星制造中心正式拥有年产200颗的批量生产能力。这是一个什么概念。6月15日，长征二号丁运载火箭携带41颗衞星成功发射升空，已创造中国航天单次发射衞星数量最多记录。另外，近三年内香港航天科技计划新发射105颗衞星，是其目前已发射衞星的9倍。即将兑现发展潜力，或将带来可观的升值空间。

对香港航天科技而言，此次引入橡树资本，充分说明了集团的发展得到国际投资机构的认可。此举既为集团带来有力的信用背书，又直接增强公司资金实力，有利于集团加快商业航天事业的扩张及投资，并进一步迈向成长新阶段。