海通国际发表研究报告指，阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)截至6月底止首财季表现可能超出市场预期，预测收入将按年增长13%至2,251亿元人民币，较目前市场预期的2,217亿元人民币高出2%；经调整EBITA料按年增长21%至415亿元人民币，亦较市场预期的366亿元人民币高出13.4%。 该行指，阿里核心业务中国零售商业客户管理收入(CMR)首季预期按年增长6%，主要来自于「618」促销成绩令人满意，以及平台每日活跃用户花费时长间及订单频率均呈上升趋势的带动。但考虑到去年的基数较高，该行预期截至9月底止次季CMR增幅可能会按季回落。 海通预测国际商务业务收入将增长30%至201亿元人民币；通过向速卖通提供服务，菜鸟将实现高于预期的增长，预期收入可按年提血25%至152亿元人民币；阿里云业务收入则预期扭转下跌趋势，录得按年增长4%至184亿元人民币。。 基于现时估值水平，该行维持对阿里的「跑赢大市」评级，美股目标价则从157美元下调至134美元。