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研报掘金丨国盛证券:汤臣倍健Q2收入有望保持较快增长,维持“增持”评级
格隆汇 07-05 13:31
格隆汇7月5日丨国盛证券4日研报指出,上半年需求强劲,汤臣倍健(300146.SZ)业绩表现亮眼,略上调全年盈利预测,维持“增持”评级。在国民健康意识提升、免疫需求提升的大背景下,尽管居民消费能力短期承压,但膳食营养补充剂品类需求旺盛,消费者渗透率提升。综合来看,受益于需求超预期强劲,公司二季度收入有望保持较快增长。由于线下推广活动恢复、线上渠道占比提升带动费用率提升,预期二季度销售费用较高,扣非归母净利润增速环比回落。公司成本端无显著压力,未来2-3年销售费用率有望回落至35%-40%,2023年或小幅回落至区间上限,后续费用端仍有改善空间。
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