本文来自格隆汇专栏：天风研究 作者：天风数据研究团队
核心观点
整体来看，6月前3周订单较5月同期降幅明显缩小，较4月同期有双位数增长。天风证券认为，经过五月小高点后，M6W3订单需求较M6W2环比有双位数增长，需求维持高位。交付方面，6月第3周交付较M5W3同比+4%至+9%，较M6W2环比+9%至+14%。6月前3周交付较5月同期+11%至+16%，订单带动交付增长。具体来看，得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付，后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。
正文
1. 2023年6月新能源汽车订单跟踪与预测
1.1. 周度订单跟踪：订单环比双位数增长，需求维持高位
天风数据团队访问32位汽车从业人员，在6月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集37份样本进行系统梳理。本周问卷调查中天风证券选取重点自主品牌，共访问4家车企，根据天风证券进行的调查问卷数据得：
2023年6月第3周（6.15-6.21）周订单跟踪：4家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较M5W3 +1%至+6%， 1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。
车企C：第3周新增订单1.0-2.0万辆，相比5月同期-10%至0%。
车企D：第3周新增订单6.0-7.0万辆，相比5月同期+5%至+15%。
车企E：第3周新增订单0.5-1.0万辆，相比5月同期-20%至-10%。
车企F：第3周新增订单0-0.5万辆，相比5月同期-30%至-20%。
2023年6月前3周（6.1-6.21）订单跟踪：4家车企新增订单24.0-25.0万辆，新增订单较5月同期 -10%至-5%， 2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。
车企C：前3周交付量为3.0-4.0万辆，相比5月同期-10%至0%。
车企D：前3周交付量为18.0-19.0万辆，相比5月同期-10%至0%。
车企E：前3周交付量为1.0-2.0万辆，相比5月同期+0%至+10%。
车企F：前3周交付量为1.0-2.0万辆，相比5月同期-30%至-20%。
1.2. 6月订单预测：新增订单有望达38.0-39.0万辆，环比5月-1%至+4%
2023年6月订单预测： 根据6月前3周订单表现，预计4家车企6月新增订单有望在38.0-39.0万辆之间，环比5月-1%至+4%。根据天风证券进行的调查问卷数据得：
车企C：6月订单预计5.0-6.0万辆，相比5月同期+10%至+20%。
车企D：6月订单预计29.0-30.0万辆，相比5月同期持平。
车企E：6月订单预计2.0-3.0万辆，相比5月同期持平。
车企F：6月订单预计2.0-3.0万辆，相比5月同期持平。
6月第3周订单较5月同期M5W3 +1%至+6%，环比M6W2 +6%至+12%，环比周度改善明显。6月前3周订单较5月同期-10%至-5%，较4月同期+16%至+22%。整体来看，6月前3周订单较5月同期降幅明显缩小，较4月同期有双位数增长。天风证券认为，经过五月小高点后，M6W3订单需求较M6W2环比有双位数增长，需求维持高位。
近期出台的多项政策仍有望助力国内新能源汽车市场需求：
1）6月2日，国务院常务会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，于6月21日正式落地。本次政策实行“前两年免征（上限3万），后两年减半征收（上限1.5万）“模式，根据许宏才，预计2024年至2027年减免车辆购置税规模总额将达到5200亿元。
2）商务部统筹开展汽车促消费活动加速汽车市场下沉。
3）6月16日工信部、发改委等联合组织开展2023年新能源汽车下乡活动。本次涉及活动车型共设有69款，采取“线下+云上”相结合的形式开展。“新能源汽车下乡”正式迈入第四个年头，在政策的支持下，有望带动三四线及下属乡镇新能源汽车终端需求的进一步向上，新能源汽车的销量及渗透率有望进一步提升。
三项政策的出台，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。预计4家车企6月新增订单有望在38.0-39.0万辆之间，环比5月-1%至+4%。
2. 2023年6月新能源车销量跟踪与预测
2.1. 周度交付量跟踪： 交付环比双位数增长，新款车型交付提速
2023年6月第3周（6.15-6.21）交付量跟踪：4家车企共计交付8.0-9.0万辆，新增交付较M5W3 +4%至+9%， 2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。
车企C：第3周交付量为0.5-1.0万辆，相比5月同期+0%至+10%。
车企D：第3周交付量为6.0-7.0万辆，相比5月同期+0%至+10%。
车企E：第3周交付量为0-0.5万辆，相比5月同期+10%至+20%。
车企F：第3周交付量为0-0.5万辆，相比5月同期-10%至0%。
2023年6月前3周（6.15-6.21）交付跟踪：4家车企共计交付22.0-23.0万辆，总交付量较5月同期 +11%至+16%，2家车企新增订单的同比增速高于整体水平。
车企C：前3周交付量为2.0-3.0万辆，相比5月同期+0%至+10%。
车企D：前3周交付量为17.0-18.0万辆，相比5月同期+10%至+20%。
车企E：前3周交付量为1.0-2.0万辆，相比5月同期+25%至+35%。
车企F：前3周交付量为0.5-1.0万辆，相比5月同期+0%至+10%。
2.2. 6月交付预测：交付量有望达35-36万辆，环比5月+13%至+18%
2023年6月交付预测：根据6月前3周交付表现，预计4家车企6月交付量有望达35-36万辆，环比5月+13%至+18%。根据天风证券进行的调查问卷数据得：
车企C：6月交付预计5.0-6.0万辆，相比5月同期+5%至+15%。
车企D：6月交付预计26.0-27.0万辆，相比5月同期+10%至+20%。
车企E：6月交付预计1.0-2.0万辆，相比5月同期+15%至+25%。
车企F：6月交付预计1.0-2.0万辆，相比5月同期+20%至+30%。
6月第3周交付较M5W3同比+4%至+9%，较M6W2环比+9%至+14%。6月前3周交付较5月同期+11%至+16%，订单带动交付增长。具体来看，得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付。
目前各家车企在手订单已部分消化，随着后续新车型产能持续爬坡，以及相关优惠政策1）新能源汽车下乡政策正式开始实施；2）新一轮购置税优惠政策正式落地落地；3）商务部统筹开展“2023消费提振年”活动安排，加速汽车市场下沉，车企在手订单有望进一步积累，后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。预计4家车企6月交付量有望达35-36万辆，环比5月+13%至+18%。
3. 数据回顾及投资建议
3.1. 6月第3周订单及交付跟踪
在对4家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：
周订单跟踪：6月第3周（6.15-6.21）4家车企新增订单8.0-9.0万辆，新增订单较M5W3 +1%至+6%， 1家车企新增订单的同比增速高于整体水平。
月订单预测：6月4 家车企预计新增订单38-39万辆，新增订单较5月同期-1%至+4%。
周交付跟踪：6月第3周（6.15-6.21）4家车企新增交付8.0-9.0万辆，新增交付较M5W3 +4%至+9%， 2家车企新增交付的同比增速高于整体水平。
月交付预测：6月4家车企预计交付35-36万辆，新增订单较5月+13%至+18%。
3.2. 投资建议
6月第3周订单较5月同期M5W3 +1%至+6%，环比M6W2 +6%至+12%，环比周度改善明显。6月前3周订单较5月同期-10%至-5%，较4月同期+16%至+22%。整体来看，6月前3周订单较5月同期降幅明显缩小，较4月同期有双位数增长。天风证券认为，经过五月小高点后，M6W3订单需求较M6W2环比有双位数增长，需求维持高位。
近期出台1）新能源汽车下乡正式落地；2）新能源汽车购置税减免延续正式落地；3）商务部统筹开展汽车促消费活动加速汽车市场下沉三项利好政策，有助于国内新能源消费潜力进一步释放，提升新能源汽车整体渗透率，支撑新能源汽车产销继续稳健增长。
交付方面，6月第3周交付较M5W3同比+4%至+9%，较M6W2环比+9%至+14%。6月前3周交付较5月同期+11%至+16%，订单带动交付增长。具体来看，得益于3月集中降价累计的在手订单+新车型订单增量+五一假期消费回暖带动订单增长，5月各车企开启放量交付，后续月份的交付量伴随订单累计或有进一步上升的空间。
推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】；建议关注【蔚来汽车】。
注：文中报吿节选自天风证券研究所于2023年6月29日发布的报吿《新能源汽车景气度跟踪：M6W3订单同环比均有增长，新能车购置税减免政策正式落地》，分析师：天风数据研究团队
本资料为格隆汇经天风证券股份有限公司授权发布，未经天风证券股份有限公司事先书面许可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制本资料内容。
免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本资料内容和意见仅供参考，不构成对任何人的投资建议（专家、嘉宾或其他天风证券股份有限公司以外的人士的演讲、交流或会议纪要等仅代表其本人或其所在机构之观点），亦不构成任何保证，接收人不应单纯依靠本资料的信息而取代自身的独立判断，应自主做出投资决策并自行承担风险。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您并非专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅本资料中的信息，本资料难以设置访问权限，若给您造成不便，还请见谅。在任何情况下，作者及作者所在团队、天风证券股份有限公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本资料授权发布旨在沟通研究信息，交流研究经验，本平台不是天风证券股份有限公司研究报吿的发布平台，所发布观点不代表天风证券股份有限公司观点。任何完整的研究观点应以天风证券股份有限公司正式发布的报吿为准。本资料内容仅反映作者于发出完整报吿当日或发布本资料内容当日的判断，可随时更改且不予通吿。本资料内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议，不能够等同于指导具体投资的操作性意见。
