匯豐環球研究指，內地三大航空公司H股股價今年累跌7%至16%，A股亦累跌12%至19%，跑輸恆生國企指數的1%升幅，該行認為是受到內地4月及5月經濟復甦數據令市場失望拖累，扭轉首季強勁復甦走勢。 該行指，內地本地航空客量已超逾新冠疫前，但國際航班復甦仍然慢熱，受航權樽頸、簽證政策及外國機場地面接待能力有限影響。該行仍對國際航線積累需求有信心，並預計出境需求將在夏季高峰期時加速上升，因部分本地航線資源轉向國際航線，預期將令航空公司本土航線機位利潤增加。該行料內地三大航空公司國際航線機位今年回復疫前水平43%，明年回復到82%，至2025年才全面恢復。 該行下調對三間航空公司今年除息稅前溢利(EBIT)預測12%至15%，反映每機位收入預期下調，盈利預測下調41%至60%，以反映匯兌收益少於預期。受惠於旅客增加及燃料費下降，該行料三大航空公司現季度虧轉盈共賺51億元人民幣。料全年三大航空公司錄70億元人民幣盈利。 該行下調對三大航空公司H股目標價，但同時維持「買入」投資評級。 下表列出匯豐環球研究對在港上市內地航空股最新投資評級及目標價： 股份│投資評級│目標價(港元) 國航(00753.HK)│買入│9元→8元 東航(00670.HK)│買入│4.2元→3.7元 南航(01055.HK)│買入│6.7元→5.5元 北京首都機場(00694.HK)│減持│4.7元→4.3元