摩根士丹利发表中国市场半年度报告指，指今年首五个月中国股市出现大幅波动。MSCI 中国指数自去年底至今年1月27日期间累升17%后，其后至今累积调整22%。市场原本预期中国宏观经济强劲复苏，惟对结果令市场感失望，尤其是内地4月和5月的数据更为疲弱。该行亦指，中美关系紧张局势亦导致了中国市场股票的风险溢价上升。 该行相信，最近内地较弱的宏观数据表明了复苏不平均及不平衡，但认为此并非上升周期的结束，预计将在6月底或约7月初加大宽松政策措施力度，随著就业市场和收入水平的恢复。随著内地宽松政策的加强、宏观复苏的以及地缘政治趋于稳定，该行预计中国股市将在下半年将恢复跑赢大市，该行维持中国市场「增持」评级。 大摩表示，由于盈利复苏延迟、货币前景疲软和地缘政治不确定性，下调了中国股市指数目标预测。最新下调恒指「基本情境」目标预测由24,500点降至21,500点，时间延伸至明年6月(原为今年12月)，相当预测市盈率9.7倍，料今明两年成份股每股盈利增长各为6%及9%。该行予恒生国企指数目标7,320点(原目标8,250点)，对MSCI中国指数和沪深300指数分别为70点和4,620点(原目标各为80点及4,500点)。 该行表示在「熊市情境」(Bear Case)假设下予恒指至明年6月目标14,300点(原目标16,500点)，相当预测市盈率7.2倍，料今明两年成份股每股盈利增长各为2%及3%。该行指在「牛市情境」(Bull Case)假设下予恒指至明年6月目标23,300点(原目标27,000点)，相当预测市盈率10.2倍，料今明两年成份股每股盈利增长各为8%及9%。 大摩亦列出其旗下港股及A股市场最新焦点股名单，新纳入京沪高铁(601816.SH)，同时剔出龙湖集团(00960.HK)，其他在名单中的港股还包括安踏(02020.HK)、香港电讯(06823.HK)华虹半导体(01347.HK)、美团-W(03690.HK)、新秀丽(01910.HK)，中概股则有阿里巴巴(BABA.US)及中通快递(ZTO.US)等。