中国人寿(02628.HK)公布首季业绩后今早股价向上，盘中曾高见15.28元一度弹高3.8%，最新报15.04元升近2.1%。美银证券表示，国寿首季按IFRS 17会计准则下净利润录按年升78%，按IFRS 4准则下净利润录按年升18%，指新业务价值增按年增长近8%。略低于中国平安(02318.HK)，但相关毛利率仍定，指季绩符预期，料新业务价值增长趋势可于今年持续，维持对其「买入」评级，上调目标价由14.6元升至16.5元。 国寿昨日收市后公布今年首季营业收入3,683.85亿元人民币按年升7.2%。净利润178.85亿人民币按年升18%；每股盈利0.63元人民币。期内，实现保费收入3,272.21亿元人民币，增长3.9%；各项新单业务相关指标实现正增长，新单保费达1,176.69亿人民币，增长16.6%；2023年首季度新业务价值增速由负转正，增长7.7%。 第一季度，国寿实现总投资收益529.32亿人民币，增长18.8%；简单年化总投资收益率为4.21%，上升33个基点；净投资收益为455.76亿人民币，简单年化净投资收益率为3.62%。 【新业务转正 憧增长加快】 大和表示，国寿今年首季新业务价值增按年增长近8%，高于市场同业及该行期，对比中国平安寿险升9%、太保(02601.HK)旗下中国太平洋人寿保险升17%、友邦(01299.HK)中国录双位数升幅。若按新会计标计(按IFRS 17及9)国寿首季纯利按年升76%，若按旧会计标计(IFRS 4)则升18%，主要是投资收益强劲(按年升19%)，展望未来，国寿管理层表示，其目标是在今年剩余时间实现更高的新业务价值利润率，并将通过高利润率的长期健康产品实现这一目标。 瑞信表示，国寿今年首季新业务价值增按年增长7.7%，略优预期，但表现落后于同业，因公司面对较高基数及推售产品组合的纪律，并料其第二季新业务价值增长可望加快，重申「跑赢大市」评级及目标价17.5元。 摩通表示，内险股首季业绩显示，按新会计准则(IFRS-17/9)下的初步财务数据表现积极，与旧会计准则相比，今年首季新会计准则纯利平均增长87%，寿险业务的复苏看起来比一个月前预期的要快得多。该行指在国寿分析员电话会议上，管理层没有确认2023年的股息指引是否基于旧的会计准则。 -------------------------------------- 本网最新综合6间券商对其投资评级及目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 美银证券│买入│14.6元->16.5元 大和│买入│21元 瑞信│跑赢大市│17.5元 花旗│买入│17.5元 野村│买入│16.56元 摩根大通│增持│14.8元 券商│观点 美银证券│料新业务价值增长趋势可于今年持续 大和│新业务价值略优预期，今年余下时间指引良好 瑞信│首季新业务价值增长轻微胜预期，投资收益增长带动盈利飙升78% 花旗│销售队伍稳定，首季新业务价值增长胜预期 野村│首季业绩符预期 摩根大通│人寿业务复苏和财务数据转正