美银证券发表研究报告指，疫情后社会重新开放，今年为止住宅天然气量内生增长放缓，令分销商要以昂贵的市场价格采购较小比例的住宅天然气，相信地方政府转嫁成本的措施，可为华润燃气(01193.HK)的天然气销售单位利润带来支持。 该行预计中国石油天然气集团(CNPC)今年非采暖季住宅定价部分合同成本将按年上调约10%，商业及工业则预期上调7%。截至今年3月，公司已获得地方政府对30至%40%项目的住宅成本转嫁预先批准，美银相信，成本转嫁措施可为盈利空间带来支撑，预期商业及工业用气成本上涨对燃气销售单位利润影响有限。 该行将润燃今年每单位毛利预测从0.49元人民币下调至0.47元人民币，对比公司指引为每立方米0.5元人民币，以计及提价生效时间或较成本上涨滞后，重申「买入」评级，但因较低的接驳量及利润率，以及较高的借贷成本，将今明两年每股盈利预测下调18%及12%，目标价亦下调至33元。