摩根士丹利发表研究报告指，内银陆续公布去年度业绩，受惠于信贷成本下降，盈利实现健康增长，但收入及拨备前利润则仍然受到去年第四季净息差较低及投资亏损的影响。 大摩指出，在当局窗口指导下，四大国有银行去年第四季净息差压力上升，而中型银行净息差则相对更为稳定，预期今年首季四大行净息差压力仍将高于其他银行，并相信未来净息差趋势将是推动银行股表现分化的关键。 该行又指，去年利润增长高于预期，支持银行派息强劲增长，大多数银行的存款增长仍然强劲，其中在零售银行业务增长强劲及表现改善下，招商银行(03968.HK)、邮储银行(01658.HK)和平安银行(000001.SZ)去年第四季存款增长按季及按年比较升幅均跑赢同业。 另外中信银行(00998.HK)和民生银行(01988.HK)积极推动不良贷款率下降，大摩对覆盖的内银股总体不良贷款覆盖率保持审慎，预期释放超额准备金的空间将更大。