小米集团-W(01810.HK)将下周五(24日)公布去年业绩，受手机需求低迷影响(据Canalys小米去年智能手机出货量按年跌20%至1.53亿部)、行业处于清理库存阶段，及内地新冠疫情等拖累下，本网综合17间券商预测，小米2022年非国际财务报告准则经调整净利润料介乎82亿至84.17亿元人民币，较2021年220.4亿元人民币，按年下跌61.8%至62.8%；中位数83.54亿元人民币，按年下跌62.1%。 综合12间券商预测，小米2022年录亏损16.63亿至录净利润17.28亿元人民币，对比2021年净利润192.83亿元人民币；中位数为录净利润4.06亿元人民币，按年跌97.9%。本网综合22间券商预测，小米2022年收入料介乎2,785亿至2,951.78亿元人民币，较2021年3,283.09亿元人民币，按年下滑10.1%至15.2%；中位数2,792.37亿元人民币，按年减少14.9%。 摩根士丹利指，小米去年手机出货量疲弱已为市场知悉，投资者将关注公司今年业务展望。市场将聚焦管理层给予今年智能手机出货量、手机库存出清及毛利率指引，包括如何提升手机业务盈利能力，并关注造车业务推进情况。 【去年手机市场疲弱 聚集今年业务展望】 据摩根士丹利上月报告，料小米去年非国际财务报告准则经调整净利润按年跌62%至83.78亿元人民币，料去年净利润按年跌99%至1.95亿元人民币，收入按年跌14.9%至2,813.8亿元人民币。该行相信小米去年第四季手机出货疲弱，大致与印度市占减少及海外市场持续去库存有关，但预计手机平均售价按季改善，部分地抵销出货量减少的影响。 花旗料小米去年非国际财务报告准则经调整净利润按年跌62%至83.5亿元人民币，净利润按年跌92%至14.68亿元人民币，收入按年跌15%至2,794亿元人民币。小米去年第四季业绩受疲弱需求下去库存影响，收入及毛利率受压。该行预测，高端产品扩张及海外市场推广的共同影响下，料小米季度手机平均售价按年跌4%至1,100元人民币，并预测季度手机收入按年跌28%至360亿美元，毛利率受汇兑、库存减值及延长保养期影响降至约8%。 中金料小米去年12月宣布推出小米13系列手机，将可带动手机平均售价上升。该行认为，虽然2022年公司各项业务受到市场需求低迷的不利影响，但展望2023年，预计核心主业利润有望随今年下半年市场需求回暖、公司库存出清、内部降本增效等因素带动重回增长。该行预计2023年小米智能手机出货量按年持平(约为1.5亿台），但随著今年第二季库存出清，消费者需求回暖，下半年智能手机业务毛利率修复有望带来利润弹性；同时近期小米13表现亮眼，亦有望带动公司在高端市场份额提升。此外，造车方面，公司计划将于2024年上半年量产智能汽车，目前造车业务有序推进中，看好智能汽车业务形成公司第二增长曲线。 -------------------------------------------- 本网综合17间券商预测，小米2022年非国际财务报告准则经调整净利润料介乎82亿至84.17亿元人民币，较2021年220.4亿元人民币，按年下跌61.8%至62.8%；中位数83.54亿元人民币，按年下跌62.1%。 券商│2022年非国际财务报告准则经调整净利润预测(人民币)│按年变幅 大和│84.17亿元│-61.8% 海通国际│84亿元│-61.9% 里昂│83.78亿元│-62% 中金│83.78亿元│-62% 建银国际│83.76亿元│-62% 汇丰环球研究│83.67亿元│-62% 中银国际│83.65亿元│-62% 花旗│83.57亿元│-62.1% 大华继显│83.54亿元│-62.1% 摩根士丹利│83.5亿元│-62.1% 东方证券│83.31亿元│-62.2% 国泰君安│83亿元│-62.3% 中信证券│82.94亿元│-62.4% 招银国际│82.88亿元│-62.4% 华泰证券│82.79亿元│-62.4% 瑞银│82.62亿元│-62.5% 中信建投│82亿元│-62.8% 按小米2021年非国际财务报告准则经调整净利润220.4亿元人民币计算。 -------------------------------------------- 综合12间券商预测，小米2022年录亏损16.63亿至录净利润17.28亿元人民币，对比2021年净利润192.83亿元人民币；中位数为录净利润4.06亿元人民币，按年跌97.9%。 券商│2022年净利润预测(人民币)│按年变幅 汇丰环球研究│17.28亿元│-91% 花旗│14.68亿元│-92.4% 星展│11.95亿元│-93.8% 建银国际│6.78亿元│-96.5% 东方证券│6.28亿元│-96.7% 大华继显│6.17亿元│-96.8% 摩根士丹利│1.95亿元│-99% 里昂│0.17亿元│-99.9% 中银国际│亏损8,800万元 中信证券│亏损1.16亿元 中金│亏损8.85亿元 招银国际│亏损16.63亿元 按小米2021年净利润192.83亿元人民币计算。 -------------------------------------------- 本网综合22间券商预测，小米2022年收入料介乎2,785亿至2,951.78亿元人民币，较2021年3,283.09亿元人民币，按年下滑10.1%至15.2%；中位数2,792.37亿元人民币，按年减少14.9%。 券商│2022年收入预测(人民币)│按年变幅 法国巴黎银行│2,951.78亿元│-10.1% 高盛│2,825.12亿元│-13.9% 瑞银│2,818.76亿元│-14.1% 摩根士丹利│2,813.8亿元│-14.3% 星展│2,809.5亿元│-14.4% 中信证券│2,801.89亿元│-14.7% 中信建投│2,797亿元│-14.8% 海通国际│2,796.31亿元│-14.8% 招银国际│2,795.47亿元│-14.9% 花旗│2,793.95亿元│-14.9% 中金│2,792.37亿元│-14.9% 中银国际│2,792.37亿元│-14.9% 汇丰环球研究│2,792.23亿元│-15% 大华继显│2,791.13亿元│-15% 美银证券│2,790.77亿元│-15% 里昂│2,790.52亿元│-15% 东方证券│2,790.19亿元│-15% 华泰证券│2,789.25亿元│-15% 大和│2,788.42亿元│-15.1% 建银国际│2,786.36亿元│-15.1% 瑞信│2,785.04亿元│-15.2% 国泰君安│2,785亿元│-15.2% 按小米2021年收入3,283.09亿元人民币计算。