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一文综合大行于友邦(01299.HK)公布业绩后最新目标价及观点
友邦保险(01299.HK)今早股价上扬,最新报84.15元升近3.2%。美银证券指相信友邦去年业绩已为市场预期,预期业务环境及公司增长将复常。该行料友邦今年新业务价值按年升11%,受,内地游客来港所贡献的相关新业务价值按年升3.57倍推动。该行指,友邦管理层对内地及香港业务给予正面展望,将其目标价由91元升至93.7元,相当于2023年至2024年股价对内含价值的1.87倍,维持「买入」评级。 友邦上周五(10日)开市前公布去年业绩,按实质汇率计,去年新业务价值按年跌8%至30.92亿美元,符合本网综合15间券商预测的中位数30.94亿美元,按固定汇率基准计跌5%。去年下半年新业务价值15.56亿美元,按固定汇率基准计升6%。以地区计,内地去年新业务价值9.16亿美元,按实质汇率计按年跌17%,按固定汇率计跌15%;香港市场去年新业务价值7.87亿美元,按固定和实质汇率计均按年升4%;泰国新业务价值5.85亿美元,按实质汇率计按年跌4%,按固定汇率计升5%。 公司去年录得总收益按年跌60%至191.1亿美元;纯利按年跌96%至2.82亿美元,远逊本网综合8间券商预期下限的7.33亿美元。每股基本营运盈利53.4美仙。每股末期息113.4港仙,2021年同期为108港仙;2022年每股全年股息153.68港仙,上升逾5%。 【业绩符预期 憧今年复苏】 摩根士丹利指,友邦去年新业务价值按固定汇率计算跌5%胜预期,受惠香港及东盟业务表现稳固。每股经营溢利、每股内含价值及派息坚韧,分别按年增长1%至5%。纵使新冠疫情影响去年业绩,去年下半年新业务价值按年升6%,扭转上半年下滑(跌13%)情况,友邦的五个主要经营地区均录得增长。本港及内地业务表现在内地去年12月新冠防控下仍然胜同业,公司管理层指内地业务在去年下半年录双位数增长,并于今年首两月恢复增长。木港业务方面,去年内地游客业务按年升3倍,且于今年初见强劲动力。该行续予友邦「增持」评级,目标价由108元上调至113元。 高盛指出,本港业务中内地游客部分为强劲动力,以及旗下内地业务持续增长复苏,为去年业绩的主要亮点。该行在参与分析员电话会议后,就内地游客部分的积累需求信心进一步增加,公司继续集中于高利润率的定期保费产品。该行继续预期积累需求将转化为香港及公司整体新业务价值强劲复苏,因内地与香港之间旅游正常化。该行维持对友邦「买入」评级,目标价103元。 ---------------------------------------- 本网最新综合17间券商对其投资评级及目标价: 券商│投资评级│目标价(港元) 大和│买入│145元 瑞银│买入│115元 摩根士丹利│增持│108元->113元 华泰证券│买入│110元 富瑞│买入│110元 中金│跑赢行业│108元 花旗│买入│106元 摩根大通│增持│103元 高盛│买入│103元 招商证券│强烈推荐│102元 里昂│买入│102元 瑞信│跑赢大市│101元 中信建投│买入│100.8元 汇丰环球研究│买入│100元 广发证券│买入│99.5元 野村│买入│97.43元->96.94元 美银证券│买入│91元->93.7元 券商│观点 大和│增长前路清晰 瑞银│内地游客增长仍为焦点 摩根士丹利│挑战下业绩表现韧性 华泰证券│内地赴港投保客户支撑增长 富瑞│去年下半年业绩令人安心,今年业绩维持动力 中金│新业务表现较强韧性 花旗│去年新业务价值符预期,今年首两月见内地及澳门业务呈正面动力 摩根大通│业绩大致符预期 招商证券│疫后业绩增长势头强劲,显出公司治理能力 高盛│业绩符预期,去年下半年销售动力正面 里昂│前景稳固 瑞信│去年下半年新业务价值迎来转折点 中信建投│业绩符合预期,今年展望向好 汇丰环球研究│新业务价值复苏动力增加 广发证券│疫情及投资拖累业绩,内地及香港业务恢复在即 野村│营运指引正面,受惠内地重新开放 美银证券│准备正常化及增长
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