评级机构惠誉基准情形预计，今年线上商品零售渗透率将大致保持在30%左右。随著线上零售业吸引更多入局者且行业格局日趋分散，个别公司的营收增速可能放缓。经营环境竞争加剧或将扩大市场份额争夺战中输赢两方之间的差距。行业现有企业维护或扩大市场份额的能力是惠誉评估其业务状况乃至信用状况的关键因素之一。 惠誉指，京东(09618.HK)近期通过发放高额补贴加大了推广力度，目的是加强引流及提升市场地位。此举或引发线上零售龙头企业之间的价格战，但可能只会持续较短时间，因为补贴可能会在几个月内耗尽。竞争加剧背景下，经营策略效益较弱的电商企业或将面临市场份额受侵蚀的风险。 惠誉提到，抖音作为TikTok中国版营运商，计划依托通过旗下领先社交和流媒体平台的海量流量入口进军即时餐饮配送市场。对美团(03690.HK)以及阿里巴巴(09988.HK)旗下的饿了么等占据行业主导地位的现有企业带来不确定性，并对外卖行业近年来基本保持稳定的竞争格局构成一定的冲击。 不过，惠誉认为，美团和阿里巴巴已建立起广泛且可靠的外卖骑手和商户网络，这为其捍卫市场地位奠定了重要优势。这两家企业的外卖板块目前产生的利润率水平相对较低，但该板块与各自企业其他业务部门之间具有较强的协同效应。美团与阿里巴巴的生态系统功能广泛，使用户能够方便地获得多种消费者服务，进而为客户带来良好体验并提升客户忠诚度。这为两家企业在竞争加剧背景下维护市场地位提供了竞争优势。