世界大型企业联合会首席经济学家达纳·彼得森 (Dana Peterson) 从美国商业集团领先经济指数的急剧下滑中看到了一个明确的结论：如果美国经济还没有陷入衰退，那么它很快就会。
告诉 Groundworks 的首席执行官马特·马龙 (Matt Malone)，他们的反应绝不是衰退——他的住宅基金会和水务管理公司仍然预订强劲的销售，迫切需要填补数百个空缺职位，并且看到消费者准备消费。
“几个季度以来，我们一直在谈论即将到来的经济衰退，”马龙说，他的总部位于弗吉尼亚海滩的公司业务遍及全国。“关于消费者的情况有很多困惑和混合信号……归根结底，我们还没有看到它影响我们的业务。”
这就是美国经济的奥秘，也越来越成为全球经济的奥秘，在一场毁灭性的大流行病爆发三年后，在一年半之后通货膨胀仍在加剧，在许多个月的时间里，经济衰退的预测仍在继续错过了标记。
许多政策制定者和经济学家认为，主要中央银行提高利率的速度将被证明是压倒性的，或许可以抑制通胀，但代价高昂。通胀有所放缓，但还没有快到让任何央行行长都觉得战争已经胜利的地步，最近的数据显示进展正在放缓。
住房和科技等行业对商品和服务的需求已经下降，这些行业对利率高度敏感，而且是大流行病的大赢家，或许应该削减开支；但就整个经济而言，随着消费者不断寻找消费方式，近期出现的许多意外情况都是有利的。
就业市场？
像马龙这样的企业似乎没有收到备忘录。美国的失业率为 3.4%，是 1969 年以来的最低水平。在这一点上，美联储官员对经济衰退的担忧不如对劳动力囤积等趋势的担忧，因为劳动力囤积可能导致可用工人稀缺，并阻止许多国家的失业率小幅上升。他们认为通胀下降是必要的。
克利夫兰联储主席洛雷塔梅斯特周五在接受 CNBC 采访时表示，她认为今年经济增长将“远低于趋势水平”，但仍会增长。
虽然一些行业正在放缓，但“进入今年，潜在的力量比预测者想象的要多一些，”梅斯特说，而企业“已经花了很多精力来招聘人才，他们将尽一切努力留住员工员工，所以在我们摆脱这种放缓之后，他们将拥有他们需要的员工。”
消费者是“关键”
在全球范围内，随着欧元区和英国看似不可避免的衰退已经让位给温和的持续增长，类似的动态也出现了。
异常温暖的天气和较低的能源价格有所帮助。出乎意料的强劲消费支出以及就世界前景而言的中国经济从严格的 COVID 封锁中重新开放也是如此。
彼得森承认，这是一种奇怪的情况。她表示，即使美国出现衰退，也可能是短暂而浅薄的，公司会留住很难找到的员工，家庭和企业支出只会适度削减。
“企业告诉我们，他们正在继续招聘，或者不打算缩减劳动力，”彼得森说。然而，她补充说，最终“关键是消费者”。
“消费者愿意花多少钱？他们自己的收入、财富……他们的信用卡？也许我们正在接近消费者被挖掘出来的地步。”
除了美国大型企业联合会的关键美国指数之外，还有这方面的警告，该指数已经发出衰退警告大约一年了。
在债券市场，短期政府债务的收益率高于长期证券的收益率，这是一个典型的衰退信号，但一位美联储官员认为通胀扭曲了这一信号。
在最近的财报电话会议上，沃尔玛公司高管指出销售增长强劲，但有迹象表明家庭经济疲软：例如，高收入消费者讨价还价购物以对抗通货膨胀，或滞后购买非必需品。
“更有弹性”
然而，如果消费者继续消费，招聘老板继续招聘，经济继续扩张，那么美联储和其他主要央行面临的困境是通胀能否在这种环境下放缓。
这是一个不确定的提议。事实上，亚特兰大联储模型目前预计美国第一季度 GDP 增长强劲，例如 2.5%。
自美联储于 2021 年底开始转变其货币政策立场并于去年 3 月开始加息以来，这种情况已使金融市场与美联储的前景最接近。
长期以来，市场一直对美联储的决心持怀疑态度，但最终似乎与美国央行同步的数据显示，经济并不容易崩溃，通胀也不会轻易放缓。这给美联储将“转向”降息的想法泼了一盆冷水。
Piper Sandler 全球资产配置主管本森·达勒姆 (Benson Durham) 表示，他的分析表明，近期债券收益率的上升表明市场与美联储的关系更加密切，这可能不是什么好消息，因为这似乎是受到通胀上升预期的推动。
达勒姆写道，自上次美联储政策会议以来，“政府债券收益率上升”。“但要得出金融状况因此收紧、美联储现在要做的工作减少的结论，将是草率的……美联储现在可能会加大打击力度。”
未来几周将发布的 2 月份就业和通胀数据对于确定这种情况是否即将发生非常重要，因为美联储决策者正在为 3 月 21 日至 22 日的会议做准备，会议将包括利率决定和政策利率的最新预测和经济前景。
周五公布的美国消费和通胀数据似乎支持美联储政策制定者将其估计的政策利率停止点上调至 12 月预测的 5.1% 以上。1 月份消费者支出增幅为近两年来最高；构成美联储政策基础的通胀追踪指数当月加速；对 2022 年底数据的修正显示，在抑制通胀方面取得的进展不如之前想象的那么大。
