恒隆地产(00101.HK)昨日(31日)中午公布截至去业绩，昨日股价下滑5.3%，今早股价略回升逾1%。摩根大通表示，恒隆地产将受惠于内地新冠防控放宽及内地与香港通关，管理层亦指今年1月为公司内地业务另一个破纪录月份，香港零售销售亦见显著复苏。该行料恒隆地产今年的续约将见租金上调。该行相信若强劲零售销售持续至上半年，料恒隆地产机会增加派息，该行亦上调对恒隆地产目标价由15.5元至17.5元，维持「增持」评级。该行亦认为，外游对恒隆地产的影响低于市场预期。 公司公布去年营业额按年升0.3%至103.47亿元，；纯利按年跌0.8%至38.36亿元。每股盈利0.85元，派每股末期息0.6元，按年持平。连同中期息0.18元，全年每股派息0.78元按年持平。期内基本纯利减少3.8%至41.99亿元，每股基本盈利0.93元。营业溢利跌1.6%至72.53亿元。去年整体租赁收入减少3%至100.31亿元。内地物业组合租赁收入按人民币计值升1%，按港币计值则跌3%，香港物业组合录得3%租赁收入跌幅。 公司料今年第二季推出电气道228号最新香港办公楼项目，香港「皓日」预售收入可望于下半年完成交易后入账。内地物业发展业务方面，高端服务式寓所品牌「恒隆府」将陆续公开销售，武汉「恒隆府」首批单位预计今年交付。 【1月营运改善 摩通升目标价】 汇丰环球研究表示，上调对恒隆地产今年及明年盈利预测2.5%至3.3%，反映零售租赁上升及毛利率假设扩张，同时更新对物业销售假期。该行上调对该股目标价15%至18.9元，并维持「买入」评级，予其目标价为对其每股资产净值折让35%。 瑞银指，恒隆地产去年基本纯利42亿元，低于市场共识的44亿元，主要受内地租赁收人减少及行政成本上升影响。该行因而下调对公司今明两年盈利预测19%，同时反映内地服务式住宅销售延后的影响。该行认为，恒隆地产股价短期欠缺正面催化剂，近期与投资者沟通显示内地市场重启已大致于股价上反映，同时国际边境重开及近期零售销售反弹的可持续性仍为最主要忧虑，基于原来困于内地的奢侈消费或再度流出离岸市场。该行下调对恒隆地产目标价至21.1元，维持「买入」评级。 --------------------------- 本网最新综合7间券商对其投资评级及目标价，4间券商上调目标价，1间券商下调目标价： 券商│投资评级│目标价(港元) 瑞银│买入│23.3元->21.1元 海通国际│优于大市│19元->19.6元 汇丰环球研究│买入│16.4元->18.9元 摩根大通│增持│15.5元->17.5元 摩根士丹利│增持│16.5元->17.5元 花旗│买入│17.2元 富瑞│持有│16元 券商│观点 瑞银│去年业绩逊预期，农历新年零售销售强劲复苏 海通国际│最坏情况已过，1月见良好复苏 汇丰环球研究│业务重拾动力 摩根大通│按半年度复苏遭人民币贬值抵销，关注1月强劲业务后续 摩根士丹利│派息符预期，内地租赁EBIT逊预期 花旗│去年业绩符预期，派息稳定 富瑞│内地投资物业表现逊预期，每股盈利符预期