摩根士丹利发表报告指，台积电(TSM.US)的绝大部分客户，包括苹果公司(AAPL.US)，都接受今年晶圆提价介乎3%至6%。台积电美股在台湾市场假期(1月17至27日)期间累升约4.8%；不过，根据英特尔(Intel)(INTC.US)及德州仪器(TXN.US)业务展望，该行未见到逻辑/模拟半导体行业基本面改善。该行认为行业今年下半年有机会复苏，但建议投资者拣选具质素股份。但对于台积电特别来说，该行在长假期间留意到两大正面因素，特别是与核心客户完成价格谈判；予其台股「增持」评级，列行业首选，目标价700元新台币。 报告称，据近期渠道调查所得，台积电主要客户联发科、AMD(AMD.US)及高通(QCOM.US)接受晶圆提价5%至7%；而可受惠更大采购折扣的苹果，亦同意自今年中起提价约3%。该行料与核心客户完成价格谈判，可支持台积电稳固达成53%的毛利率目标。 大摩表示，随著去年晶圆平均提价约10%，累计代工服务提价幅度达14%至15%，意味有约100亿美元的代工收入流向台积电。不过，该行认为台积电为客户创造的价值大于收费，如带动能源节省及市占扩张。该行料台积电旗下更昂费的美国工厂投运将带来回报，可有助纾缓地缘政治风险。 报告补充，在近期Intel盈利会议上，其提及自今年起将延长晶圆代工厂折旧期，由五年延长至八年，因代工厂使用寿命延长。该行料台积电情况相若，因其有更广泛的客户基础。倘采类似会计准则，台积电今年折旧成本将较该行原先预测大降37%，其税前盈利则较原预测高出20%。这意味现估值仅相当于今年备考每股盈测(约40元新台币)约12.5倍，认为台积电被低估。