瑞银投资银行亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛表示，由于内外需走弱，内地工业生产按年增速放缓。第四季GDP按年增速从第三季的3.9%放缓至2.9%，强于预期。GDP增长好于预期主要是由于消费和服务活动在疫情爆发冲击下依然比市场预期更有韧性，以及基建投资保持稳健，而出口和房地产活动进一步走弱。 她认为，内地大多数地区的日均新冠疫情感染病例可能已经在12月底至1月初达峰，并可能在未来几周内明显回落。与之对应，1月前两周18个大城市的地铁客运量、百城交通拥堵指数和全国整车货运流量指数均较12月有所反弹，尤其是前两者。然而，由于购置税优惠已在12月底结束，1月初汽车销售走弱，而前两周房地产销售按年跌幅明显收窄。因此，1月以来瑞银消费与服务业指数较12月显著改善，而瑞银工业与投资指数仍位于低位。 由于该行预计中国不会进行大规模收入和消费补贴、且长期以来的疫情限制对居民和企业部门有持续影响，料2023年GDP项下的实际消费增速可能温和反弹至6.6%。另一方面，受惠于政策支持加码和经济逐渐复苏，预计房地产销售和新开工在未来2到3个月企稳，此后开始反弹。不过，2023年全年房地产销售和新开工仍可能较2022年有所下降，但地产下行对经济增长的拖累应大幅减小。 该行预计中国第一季GDP按年增速将小幅放缓至2.4%，并由第二季起，按季增长势头有望大幅回升，主要由于消费大幅反弹以及房地产活动在低位企稳后有所回升。另一方面，基建投资和制造业资本开支可能在2022年的强劲增长后有所放缓，而随著全球经济大幅减速，2023年出口预计将下跌。后者也将拖累制造业资本支出。总体而言，她预计第二季GDP按年增速将加快至7.2%，并维持对2023年GDP按年增速为4.9%的预测。